Ликвидный денежный поток – важный параметр, характеризующий финансовую устойчивость предприятия. Он выражает изменение чистой кредитной позиции в течение определенного интервала времени (месяца, квартала).

Чистая кредитная позиция представляет собой разность между суммой кредитов, полученных предприятием, и величиной денежных средств, которой оно располагает.

Ликвидный денежный поток тесно связан с показателем финансового рычага (левериджа), отражающего предел, до которого деятельность предприятия может быть улучшена за счет кредитов банков.

Финансовый рычаг – объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в составе используемого капитала и позволяющий получить дополнительную прибыль на собственный капитал (повысить его рентабельность).

Ликвидный денежный поток позволяет оперативно определить чистый денежный поток на предприятии. Он может быть использован для экспресс-диагностики его финансового состояния. Ликвидный денежный поток (или изменение чистой кредитной позиции) служит показателем дефицитного или избыточного (профицитного) сальдо денежных средств, возникающего в случае полного выполнения всех имеющихся обязательств по заемным средствам.

Формула для расчета ликвидного денежного потока (ЛДП) следующая:

ЛДП = (ДК₁ + KK₁- ДС₁) – (ДК₀ + КК₀ – ДС₀),

где ДК₁ и ДК₀ – долгосрочные кредиты и займы на конец и начало расчетного периода; КК₁ и КК₀ – краткосрочные кредиты и займы на конец и начало расчетного периода; ДС₁ и ДС₀ – денежные средства на конец и начало расчетного периода.

Пример

Для открытого акционерного общества имеются следующие исходные данные:

ДК₁ = 13 500 тыс. р.;            ДК₀ = 17 550 тыс.;

KK₁ = 45 252 тыс.;               КК₀ = 41 202 тыс.;

ДС₁ = 4104 тыс.;                   ДС₀ = 3726 тыс. р.

Ликвидный денежный поток для ОАО составит:

ЛДП = (13 500 + 45 252 – 4104) – (17 550 + 41 202 – 3726) =  -178 тыс. р.

Итак, ОАО имеет дефицитное сальдо денежных средств на конец месяца 178 тыс.р., которое может быть покрыто за счет ускорения поступлений средств от дебиторов или новых заимствований в банках.

По Главной книге можно составить динамические ряды показателей на конец каждого месяца и сделать выводы об уровне платежеспособности предприятия. Указанные расчеты можно выполнять и по общей массе кредитов и займов, а также денежных средств, которые поступили в течение расчетного периода. Отличие параметров ликвидного денежного потока от других показателей ликвидности (абсолютной, текущей и общей) состоит в том, что коэффициенты ликвидности отражают способность предприятия погашать свои обязательства внешним кредиторам.

Ликвидный денежный поток характеризует абсолютную величину денежных средств, полученных от обычных видов деятельности, которые связаны с производством и сбытом продукции. Поэтому он является более автономным, выражающим результативность работы предприятия на конец каждого месяца. Он важен и для потенциальных инвесторов и кредиторов, так как включает в себя весь объем заемных средств и поэтому характеризует влияние кредитов и займов на эффективность деятельности предприятия с позиции генерирования денежных средств.

Ликвидный денежный поток не получил широкого распространения в практике работы российских банков, за исключением тех из них, которые прибегают к нему при оценке кредитоспособности своих клиентов, поскольку ликвидный денежный поток выражает их платежеспособность в краткосрочном периоде (неделя, декада, месяц). Более эффективное управление денежными потоками приводит к повышению степени финансовой гибкости предприятия, что характеризует его способность оперативно формировать необходимый объем денежных средств при неожиданном появлении высокодоходных коммерческих предложений или новых возможностей ускорения экономического роста.