3.1. Понятие источников финансирования

Получение предпринимателем денежных средств называют финансированием его бизнеса. Финансирование представляет способ финансового обеспечения предпринимательства, удовлетворения потребностей в финансовых ресурсах. После того, как предприниматель определил для каких целей и на какой срок ему нужны денежные средства и в каком количестве они необходимы, а также выявил возможности возврата денежных средств, он начинает поиск источников финансирования.

Источники финансовых средств для бизнеса принято делить на внутренние и внешние. Внутренними называют источники поступления денежных средств, связанные с результатами предпринимательской деятельности фирм и продажей его собственного имущества. Внешние источники обеспечивают получение средств от других обладателей финансовых ресурсов: банков, фирм, учредителей, государства.

Самый крупный из внутренних источников финансирования – доход от собственной предпринимательской деятельности в виде выручки от продажи фирмой товаров и услуг. Валовой доход фирмы служит источником двух разных видов финансирования.

Первый из них обусловлен необходимостью возмещения из дохода издержек производства и обращения, что можно характеризовать как финансирование себестоимости предпринимательских товаров и услуг.

Второй источник финансирования из валового дохода представляет чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предпринимателя после изъятия из валовой прибыли налога на прибыль.

Сдача предпринимателем своего имущества в аренду и получение арендной платы, либо продажа имущества могут стать еще одним источником внутреннего финансирования.

Еще более разнообразны источники внешнего финансирования бизнеса. Всю их совокупность целесообразно разделить на две группы.

Долговое финансирование представляет собой получение денежных сумм в долг с обязательством их возврата и выплаты процентов за кредит. Финансирование в долг — это ссуда.

Безвозмездное финансирование есть предоставление финансовых ресурсов в целях содействия, помощи, в виде благотворительных пожертвований, субсидий.

Долговое финансирование посредством кредита также делится на два вида. Если кредитор получает от заемщика имущественные гарантии возврата долга, то заем называют обеспеченным. Заем, не подкрепленный гарантиями в виде конкретных ценностей, выданный под письменное обязательство или под честное слово, принято называть необеспеченным. Наиболее распространенная форма обеспеченного займа — заем под закладную (ипотечный).

Долговое финансирование бизнеса существует во многих формах, основными из которых являются следующие:

банковский кредит — это предоставление банком денег предпринимательским фирмам и индивидуальным предпринимателям в долг на определенный срок под определенный кредитный процент. Такие кредиты могут быть краткосрочными и долгосрочными.


Кредит может выдаваться под долговое обязательство, именуемое, как известно, векселем. Одна из оригинальных форм банковского кредита состоит в том, что

· банк разрешает фирме расходовать деньги сверх суммы на ее расчетном счете. Такой кредит называется овердрафтом, за него также надо уплачивать банку проценты;

· коммерческий кредит заключается в том, что предприниматель приобретает товар с отсрочкой платежа. Предприниматель, приобретающий товар, обязуется согласно контракту, заключенному с продавцом, вернуть ему стоимость полученного товара в определенный срок, и выплатить проценты за кредит, предоставленный в виде товара.

Коммерческим кредитом пользуются преимущественно оптовые покупатели товара, хотя не исключается его использование и при продаже товаров в розницу. В этом случае принято говорить покупке товаров с оплатой в рассрочку.

Выпуская долговые обязательства в виде облигаций с погашением через определенный срок и выплатой установленных процентов, фирмы делают их источником долгового финансирования. Кредиторами в этом случае становятся покупатели облигаций. Выпуск в обращение облигаций представляет довольно простой способ привлечения финансовых ресурсов. Очень сложно обеспечить распространение облигаций в условиях, когда потенциальные их покупатели склонны не доверять фирмам-эмитентам облигаций и не желают приобретать облигации.

Распространенным способом привлечения денежного капитала со стороны является выпуск в обращение акций. Продавая выпущенные ею акции, предпринимательская фирма получает заем, в обмен на который кредиторы-акционеры приобретают имущественное право, а заодно и право получения дивидендов, которые можно рассматривать как своего рода проценты за предоставленный кредит, так как акционер, купивший акцию становится одним из собственников фирмы, то он как бы предоставляет кредит в виде денег, уплаченных за акцию, не только фирме, но и себе. Однако вернуть такой кредит можно, только продав акцию другому лицу, так как акционерное общество не обязано выкупать акцию.

Предпринимательские фирмы и частные предприниматели обладают возможностью получать некоторое ограниченное финансирование от государства в виде субсидий из средств бюджета. Такие субсидии предоставляются государством с целью содействия развитию форм и видов предпринимательства, в которых государство заинтересовано. Государственное безвозмездное финансирование бизнеса может иметь место в виде прямой денежной помощи, либо за счет денежных дотаций. Например, желая дополнительно финансировать фермеров, государство покупает у них продукцию по ценам, выше рыночных.

Формой косвенного государственного финансирования предпринимательства следует считать установление налоговых льгот. Улучшает финансирование предпринимательских предприятий выдача им государственных заказов на производство продукции, оплачиваемых из бюджета. Но в данном случае источником финансирования становятся доход и прибыль от продажи продукции.