Существует множество коэффициентов рентабельности (доходности) в зависимости от того, с чьей позиции пытаются оценить эффективность финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации. Поэтому выбор оценочного коэффициента зависит

от алгоритма расчета, точнее от того, какой показатель эффекта (прибыли) используется в расчетах. Не случайно, в мировой учетно-аналитической практике известны различные интерпретации показателей прибыли, а какого-то единого универсального коэффициента эффективности (рентабельности) не существует.

В качестве эффекта используют прибыль от реализации, чистую прибыль, валовую прибыль или чистый денежный поток.

В зависимости от того, с чем сравнивается выбранный показатель прибыли, выделяют три группы коэффициентов рентабельности:

· рентабельность инвестиций (капитала);

· рентабельность продаж;

· рентабельность затрат.

Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только через характеристику системы показателей. Общий их смысл – определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала.

Коэффициенты эффективности показывают, насколько экономически эффективна  деятельность предприятия. Существует два подхода к оценке экономической эффективности – ресурсный и затратный [9, c.379]. В общем виде показатель экономической эффективности (EFF) выражается формулой:

EFF = EF / RC,   (3.85)

где EF – величина экономического эффекта; RC – величина ресурса или затрат.

Экономический эффект (EF) – показатель, характеризующий результат деятельности. Это абсолютный, объемный показатель, измеряемый в денежной оценке. Его можно суммировать в пространстве и времени (в данном случае мы абстрагируемся от

понятия временной стоимости денег). В зависимости от уровня управления, отраслевой принадлежности объекта и других параметров в качестве показателей эффекта используют показатели валового национального продукта, национального дохода, валовой продукции, прибыли, валового дохода от реализации товаров, валовой маржи и т.д.

Различие между категориями «ресурсы» и «затраты» очевидно. Например, если рассматривать основные средства, то в качестве характеристики ресурса может использоваться какой-либо из показателей его стоимостной оценки, а в качестве характеристики затрат – часть стоимости, относимая на затраты в отчетном периоде, т.е. амортизационные отчисления. Безусловно, и ресурсы, и затраты могут рассчитываться по разным методикам.

Коэффициенты рентабельности (доходности), с одной стороны, представляют собой частный случай показателей эффективности, когда в качестве эффекта в числителе формулы (3.85) берется какой то вид прибыли, а в знаменателе – величина ресурсов или затрат.

Однако на практике рентабельность понимается в более широком смысле, нежели «эффективность». На практике выделяют две группы показателей рентабельности, в которых прибыль сопоставляется с некоторой базой, характеризующей предприятие с одной из двух сторон – ресурсы или совокупный доход в виде выручки, полученной от контрагентов в ходе текущей деятельности. В первом случае базовыми показателями (т.е. знаменателями дроби коэффициента рентабельности) выступают стоимостные оценки ресурсов (капитал, материальные ресурсы в различной классификации и др.), во втором случае – показатели выручки от реализации товаров, продукции, работ, услуг (в целом и по видам).