3.6  Коэффициенты рыночной активности предприятия

Коэффициенты рыночной активности включают в себя различные показатели, характеризующие  стоимость и доходность акций компании. Существует две основные цели инвестирования в ценные бумаги получение текущего дохода (дивиденда) и накопление средств вследствие увеличения курсовой стоимости акции. Эти две цели в известной степени противоречат друг другу: при прочих равных условиях, чем большая часть прибыли расходуется на выплату дивидендов, тем меньше средств может быть реинвестирована в компанию, тем медленнее темпы ее роста и тем медленнее и проблематичнее рост курсовой стоимости ее акций [59, c. 80].

Инвесторы обычно выбирают компанию, дивидендная политика которой в наибольшей степени соответствует целям их инвестирования.  Поэтому изменение дивидендной политики вызывает большее неудовольствие акционеров, чем низкий уровень дивидендов, и влияет на отношение инвесторов и компании.

Прибыль на одну акцию (EPOS) показывает, какая доля чистой прибыли приходится на одну обыкновенную акцию в обращении. Количество акций в обращении определяются как разница между общим числом выпущенных обыкновенных акций и числом собственных акций в портфеле. Если в структуре  компании имеются привилегированные акции, из чистой прибыли предварительно должна быть вычтена сумма дивидендов, выплаченных по привилегированным акциям. Тогда прибыль на одну акцию будет равна:

.   (3.119).

Необходимо отметить, что EPOS в условиях рыночной экономики является одним из наиболее важных показателей, влияющих на рыночную стоимость акций компании.

Соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию (Price-earnings ratio) отражает отношения между компанией и ее акционерами. Соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию (P/E) показывает, сколько денежных единиц согласны заплатить акционеры за одну денежную единицу ЧП компании:

.   (3.120).

Однако более важной характеристикой показателя P/E является не его уровень на данный момент (статика), а его динамика в сравнении с динамикой P/E других

компаний и с общей динамикой рынка [59, с. 78]. Это особенно важно для инвесторов, рассматривающих долгосрочный аспект инвестирования.

Балансовая стоимость одной акции показывает стоимость чистых активов предприятия, которая приходится на одну обыкновенную акцию в соответствии с данными бухгалтерского учета и отчетности:

.   (3.121)

Соотношение рыночной и балансовой стоимости одной акции показывает рыночную стоимость одной акции в сравнении с ее балансовой стоимостью:

.   (3.122)

Дивидендный выход (доля выплачиваемых дивидендов) указывает, какая часть чистой прибыли была израсходована на выплату дивидендов:

.   (3.123)

Если данный коэффициент превышает единицу, то это свидетельствует либо о нерациональной дивидендной политике компании, либо об ее финансовых затруднениях. Он вычисляется по формуле:

Дивидендная доходность акции (норма дивиденда) характеризует текущую доходность, т.е. дивиденды, которые получит владелец акции:

.   (3.124)

Доходность акции определяется как частное от деление суммы дивиденда (D), полученного в течение периода владения акцией, и разницы (прибыли или убытка) между ценой покупки акции (P) и ценой ее продажи (P*) на цену покупки акции:

.   (3.125)