3. МИРОВОЙ ДЕНЕЖНЫЙ ТОВАР, ВАЛЮТА, Классификация валют

Основной элемент любой валютной системы – валюта. Валютой является любой товар, выполняющий функции денег на международном уровне. Мировой денежный товар принимается каждой страной в качестве эквивалента вывезенного из нее богатства и обслуживает международные отношения.

Первым международным денежным товаром выступало золото. Далее мировыми деньгами стали национальные валюты ведущих мировых держав (кредитные деньги). В настоящее время в этом качестве также распространены композиционные, или фидуциарные (основанные на доверии к эмитенту) деньги. К ним относятся международные и региональные платежные единицы (такие, как СДР, ЭКЮ, евро).

Валюта – это не новый вид денег, а особый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные отношения. Таким образом, деньги, используемые в международных экономических отношениях, становятся валютой.

Внешнеэкономическая деятельность непосредственно тесно связана с использованием такого экономического инструмента, как валюта. В экономической литературе термин «валюта» может применяться в трех значениях:

1) денежная единица данной страны (например, доллар США, рубль России, французский франк и т.д.), т.е. национальная валюта какого-либо государства;

2) денежные знаки иностранных государств, а также кредитные и платежные средства, выраженные в иностранных денежных единицах и используемые в иностранных расчетах – иностранная валюта;

3) международная (региональная) расчетная единица и платежное средство.

Следовательно, валюта используется для измерения величины стоимости товаров.

На первых этапах развития денежного обращения в качестве денег использовали:

· один металл – золото (монометаллизм);

· два металла – золото и серебро (биметаллизм).

На современном этапе применяются бумажные деньги, имеющие кредитную основу.

Валюты классифицируются по следующим признакам (табл. 3.1):

1) по статусу;

2) по отношению к валютным запасам страны;

3) по режиму применения;

4) по видам валютных операций;

5) по отношению к курсам других валют;

6) по материально-вещественной форме;

7) по принципу построения.

Таблица 3.1

Классификация валют

Критерий

Виды валют

1. По статусу

Национальная

Иностранная

Международная

Региональная

Евровалюта

2. По отношению к валютным запасам страны

Резервная

Прочие валюты

Продолжение табл. 3.1

Критерий

Виды валют

1. По режиму применения

Свободно конвертируемая (обратимая)

Частично конвертируемая (внешне конвертируемая, внутренне конвертируемая)

Неконвертируемая (замкнутая)

2. По видам валютных операций

Валюта цены контракта

Валюта платежа

Валюта кредита

Валюта клиринга

Валюта векселя

3. По отношению к курсам других валют

Сильная (твердая)

Слабая (мягкая)

4. По материально-веществен­ной форме

Наличная

Безналичная

5. По принципу построения

«Корзинного» типа

Обычная

В зависимости от принадлежности различают валюту:

· национальную – законное платежное средство на территории страны-эмитента (доллар в США, рубль в России, юань в Китае и т.д.);

· иностранную – платежное средство других стран, законно или незаконно используемое на территории данной страны (доллар в России, рубль в Украине и т.д.).

В табл. 3.2. представлены международные обозначения некоторых валют.

Таблица 3.2

Международные обозначения некоторых валют

Валюта

Обозначение

Валюта

Обозначение

Доллар США

USD

Евро

EUR

Австралийский доллар

AUD

Фунт стерлингов

GBR

Новозеландский доллар

NZD

Швейцарский франк

CHF

Канадский доллар

CAD

Норвежская крона

NOK

Ямайский доллар

YMD

Датская крона

DKK

Гонконгский доллар

HKD

Шведская крона

SEK

Сингапурский доллар

SGD

Японская йена

JPY

Китайский юань

CHY

Российский рубль

RUR

Не все валюты пользуются одинаковым спросом на международном рынке.


Валюты, наиболее стабильные по своей покупательной способности, а, следовательно, и по спросу на них, а также имеющие благоприятный правовой режим использования, называются ключевыми или резервными. Это название связано с тем, что в ключевой валюте центральные банки других государств накапливают и хранят резервы средств для международных расчётов.

Резервная валюта – это валюта, под которой понимается иностранная валюта, в которой центральные банки других государств накапливают и хранят резервы для международных расчетов по внешнеторговым операциям и иностранным инвестициям. Резервная валюта может служить базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран.

Первоначально в качестве резервной валюты выступал фунт стерлингов, так как он играл ведущую роль в международных расчетах. В настоящее время основными ре

зервными валютами являются доллар США, японская йена, евро и некоторые другие. Причем имеется тенденция к сокращению доли доллара США и увеличению других валют в валютных резервах в масштабе мирового хозяйства.

Ключевая валюта, имеющаяся в резервах центрального банка, играет важную роль при воздействии этого банка на процесс формирования курса своей валюты. Это воздействие осуществляется путем проведения валютной интервенции. Для повышения курса своей валюты центральный банк продает определенный объем валюты из резервного фонда (тем самым, увеличивая предложение иностранной валюты на торгах), для понижения курса национальной валюты покупает иностранную валюту. Однако влияние валютной интервенции на курс конкретной валюты обычно бывает кратковременным.

По отношению к курсам других валют различают твёрдую и мягкую валюты.

Твердая валютавалюта, характеризующаяся стабильным валютным курсом, движения которого в основном соответствуют фундаментальным макроэкономическим закономерностям. В стране-эмитенте твердой валюты отсутствуют валютные ограничения по текущим операциям. Твердая валюта – не синоним конвертируемой валюты, но по содержанию эти понятия достаточно близки.

Соответственно, мягкая валюта – это валюта с перманентно нестабильным курсом, снижающимся по отношению к твердым валютам, ограниченно конвертируемая (украинская гривна, турецкая лира и т.д.).

В зависимости от режима использования валюты подразделяются на три группы:

1) свободно конвертируемая (обратимая) валюта (СКВ) – свободно обменивается на другие иностранные валюты без каких-либо ограничений (пример свободно конвертируемой валюты – доллар США, евро, великобританский фунт стерлингов, японская йена, швейцарский франк и т.д.). Возможны и региональные свободно используемые валюты (например, кипрский фунт активно используется в странах Ближнего Востока и Северной Африки);

2) частично конвертируемая валюта (ЧКВ) – валюта стран, где применяются валютные ограничения для резидентов и по отдельным видам валютных операций. Как правило, частично конвертируемая валюта обменивается только на некоторые иностранные валюты (пример частично конвертируемой валюты – российский рубль, который конвертируется в странах ближнего зарубежья и не конвертируется в других странах);

3) неконвертируемая (замкнутая) валюта (НКВ) – функционирует в пределах одной страны и не обменивается на иностранные валюты. К замкнутым относятся валюты стран, применяющих ограничения или запреты на ввоз и вывоз валюты, продажу или покупку национальных валют.

В широком смысле конвертируемость означает свободу обмена любых финансовых активов. Конвертируемость валютыэто способность резидентов и нерезидентов свободно, без всяких ограничений обменивать национальную валюту на иностранную и использовать иностранную валюту в сделках с реальными и финансовыми активами.

Валютные ограничения являются объектом межгосударственного регулирования через Международный валютный фонд. Каждая страна – член МВФ принимает на себя обязательства по устранению валютных ограничений по текущим операциям. Тем не менее около сорока стран – членов МВФ еще имеют различные валютные ограничения платежного баланса.

Конвертируемость, или обратимость, валют можно классифицировать по нескольким направлениям:

· конвертируемость по текущим операциям означает отсутствие ограничений на платежи и трансферты, учитываемые на счете текущих операций платежного баланса;

· конвертируемость по капитальным (инвестиционным) операциям означает отсутствие ограничений на платежи и трансферты учитываемых на счете операций платежного баланса, связанных с движением капитала;

· полная конвертируемостьотсутствие любых ограничений и контроля как по счету текущих операций, так и по счету движения капитала платежного баланса;

· внутренняя конвертируемостьправо резидентов совершать операции на внутреннем рынке с иностранной валютой и активами в иностранной валюте;

· внешняя конвертируемостьправо резидентов совершать с нерезидентами операции с иностранной валютой и активами в иностранной валюте как на внутреннем, так и на внешнем рынке. Внешняя конвертируемость по существу является синонимом полной конвертируемости.

Соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке, называется валютным паритетом. Валютный паритет имел смысл в условиях золотого и золотодевизного стандарта. В условиях плавающих валют этот термин реального экономического смысла не имеет, однако нередко применяется в случаях «жесткой привязки» одной валюты (обычно слабой) к другой, твердой.

Внутренняя конвертируемость национальной валюты может привести к параллельному обращению на внутреннем рынке страны двух или нескольких валют. Параллельное обращение означает, что, хотя по закону единственным законным платежным средством является национальная валюта, валюты других стран широко используются резидентами и нерезидентами во внутреннем денежном обороте. Параллельное обращение может возникнуть и без внутренней конвертируемости как результат нелегального использования иностранной валюты в расчетах и платежах.

Параллельное обращение может иметь следующие формы:

· долларизации – использование иностранной валюты (обычно доллара США) в качестве средства платежа, единицы расчета и средства сбережения;

· валютного замещения – использование иностранной валюты только в качестве средства обращения.

На практике понятия «долларизация» и «валютное замещение» используются как синонимы.

Масштабы параллельного обращения определить сложно: параллельное обращение не учитывается ни одной страной в мире ни в денежной статистике, ни в статистике движения капитала платежного баланса. Приблизительные показатели для оценки – доля валютных депозитов в общем объеме денежной массы; ввоз наличной валюты банками и населением; расходы населения на покупку иностранной валюты.

Параллельное обращение отрицательно воздействует на внутреннюю экономику, сокращая сферу обращения национальной валюты, что приводит к относительному росту объема денежной массы, инфляции и падению курса национальной валюты.

В целях защиты от валютных рисков и повышения стабильности курсов национальных валют с середины 70-х гг. XX в. некоторые страны начали определять курсы национальных валют на основе корзины валют.

Метод корзины валют – это метод определения средневзвешенного курса одной валюты по отношению к определенному набору других валют. Основная проблема исчисления валютной корзины – определение ее состава и долей валютных компонентов.

С 1970-х гг. и до конца 1998 г. в Европейском союзе функционировала европейская валютная единица ЭКЮ, сформированная на основе корзины валют стран – участниц ЕС.

В соответствии с Уставом Международного валютного фонда  его официальной резервной валютой является СДР – специальные права заимствования. Хотя решение о выпуске СДР было принято еще в 1970 г., их эмиссия началась в 1979 г.

В настоящее время курс СДР определяется в четырех валютах:

1) доллар США,

2) евро,

3) японская йена,

4) фунт стерлингов.

Вспомним, что до 1999 г. в корзину СДР входили пять валют (вместо евро – немецкая марка и французский франк). В момент первого выпуска СДР в ее корзину входили 16 валют.

Расчеты курса СДР производятся ежедневно, ежемесячно, ежеквартально и ежегодно в следующем порядке:

1) на основе публикуемых курсов национальных валют (фиксингов) определяются среднедневные курсы национальных валют;

2) на основе зафиксированных курсов национальных валют определяется курс доллара США к национальным валютам, который и используется для расчетов;

3) определяются индексы курса доллара США в национальных валютах как отношение курса последующего периода к предыдущему;

4) определяются удельные веса значимости отдельных валют в корзине СДР.

С 1 января 2001 г. в корзину СДР входит:

1) 45 % USD;

2) 29 % ЕUR;

3) 15 % JРY;

4) 11 % GBR.

Определяется курс СДР в национальной валюте каждой страны.