4.5. Государственный кредит

Государственный кредит — это урегулированная нормами финансового права деятельность государства, направленная на получение в кредит, т.е. взаймы, денег от юридических лиц и граждан, а также других государств на условиях возвратности, срочности, возмездности и добровольности (рис. 4.3). В порядке исключения может быть использован и беспроцентный заем денежных средств.

В отношении других государств Российская Федерация может выступать как должником, так и кредитором.

Взятые в займы денежные средства у населения, хозяйствующих субъектов и других государств поступают в распоряжение органов государства, превращаясь в дополнительные финансовые ресурсы. Они могут быть использованы просто как планируемый бюджетный ресурс, ресурс для пополнения внебюджетных фондов на специальные цели, инвестиционный ресурс, но, как правило, государственные займы в разных формах используются особенно интенсивно для покрытия бюджетного дефицита.

Рис. 4.3 Структура государственного кредита

Источником погашения государственных займов и выплаты процентов по ним выступают средства бюджета, где ежегодно эти расходы выделяются в отдельную строку. Однако в условиях нарастания бюджетного дефицита государство может прибегнуть к рефинансированию государственного долга, т.е. погасить старую государственную задолженность путем выпуска новых займов.

К государственным займам могут быть отнесены и казначейские ссуды. Они выражаются в оказании финансовой помощи предприятиям и организациям, а также органам государственной власти и управления за счет бюджетных средств, которые в данном случае являются кредитным ресурсом, на условиях срочности, платности и возвратности. В государственной экономической деятельности все время возникает необходимость оказывать финансовую помощь для налаживания стабильной деятельности тех предприятий и отраслей промышленности, в которых государство заинтересовано и по этому использование казначейской ссуды в дальнейшем не исключено. Казначейская ссуда отличается от банковской тем, что она выдается на льготных условиях, не имеет коммерческой цели, а является средством поддержки важных для государства экономических или властных структур.

Иногда правительство может гарантировать безусловное погашение займа, выпущенного нижестоящим органом власти или управления, и даже выплаты процентов по

нему. Здесь правительство несет гарантированную ответственность в случае неплатежеспособности плательщика. Однако для каждого случая эмиссии нижестоящими государственными органами или отдельными структурами каких-либо процентных или беспроцентных ценных бумаг вопрос их погашения должен согласовываться с Министерством финансов или Правительством РФ. Если эмитентом является не государственная, а коммерческая структура, то за эмиссию впускаемых ею денежных обязательств независимо от их названия — ценные это бумаги или нет, государство ответственности не несет, даже если на деятельность этих коммерческих структур ЦБ РФ выдана лицензия.


В этом случае лицензия только удостоверяет, что данная коммерческая финансовая или хозяйствующая структура получила разрешение на выпуск таких обязательств, и государством проверены порядок ее образования, величина уставного капитала, наличие резервных фондов, что является гарантией выплат по ценным бумагам, но не более.

К основным целям государственного кредитования относятся:

· решение проблем финансирования бюджетного дефицита;

· проведение региональной финансово-кредитной политики, направленной на выравнивание социально–экономических условий жизни населения и функционирования региональной экономики;

· поддержка муниципальных образований в решении неотложных социально-экономических задач;

· поддержка приоритетных для экономики секторов и видов деятельности.

Управление государственным долгом осуществляется посредством применения следующих методов:

· рефинансированием государственного долга, т.е. погашение основной задолженности процентов за счет средств, полученных от размещения новых займов;

· новации – соглашения между заемщиком и кредитором по замене обязательств по кредиту другими обязательствами;

· унификации – решения государства об объединении нескольких ранее выпущенных займов, при которых облигации и сертификаты ранее выпущенных займов подлежат обмену на облигации и сертификаты нового займа;

· конверсии – одностороннего изменения доходности займов, т.е. объявления государством о снижении доходности по займам, полученным государством;

· отсрочка погашения займов – изменения условий обращения займов в части срока их погашения, т.е. решения государства о переносе даты выплаты по обязательствам на более поздний срок;

· аннулирования государственного долга – отказа государства от всех обязательств по ранее выпущенным займам.

            Целью управления государственным долгом является нахождение оптимального соотношения между потребностями государства в дополнительных финансовых ресурсах и затратами по их привлечению, обслуживанию и погашению.

            Для современной политики управления государственным долгом присущи несколько подходов:

· четкое определение верхнего предела суммы заимствований;

· наличие жесткого контроля за условиями размещения государственных обязательств;

· погашение долговых обязательств по внешнему долгу посредством конверсии обязательств в акции предприятий России;

· реструктуризация долговых обязательств по сроку, по сумме, по форме уплаты;

· решение вопросов погашения задолженности перед Россией странами «третьего» мира;

· разработка нормативно-правового обеспечения вопросов по источникам обслуживания и погашения задолженности.