6.2. Выбор методов снижения экономического риска

Анализ рассмотренных выше характеристик различных ме­тодов снижения риска позволяет сделать вывод о том, что лю­бое мероприятие, направленное на снижение риска, как прави­ло, имеет свою «цену».

При страховании имущества или ответственности такой це­ной является величина страховых взносов. При страховании по­средством распределения риска (передачи части риска) за счет привлечения к участию в содержащем риск проекте более широ­кого круга партнеров или инвесторов платой за снижение риска является отказ от части доходов (прибыли) в пользу других учас­тников проекта, принявших на себя ответственность за часть риска.

При хеджировании посредством опционов платой за сниже­ние риска является опционная премия.

В случае хеджирования посредством форвардных операций своеобразной «платой» страхователя является недополучение при­были (утерянная выгода) в случае, если ожидаемое (страхуемое) изменение курса валют, цен на товары и т.п. не произошло.

При резервировании платой за снижение риска являются затраты на создание резервных фондов, а также уменьшение оборачиваемости оборотных средств и возможное ухудшение использования основных фондов (фондоотдачи), что в конеч­ном итоге приводит к снижению прибыли.

Уменьшение риска посредством диверсификации в большин­стве случаев приводит к снижению ожидаемой отдачи (диви­дендов, доходов, прибыли и т.п.), так как расширение направ­лений вложения средств, как правило, сопряжено с привлече­нием менее доходных направлений.

Разнообразие различных проявлений метода лимитирования пре­допределяет разнообразие источников и показателей эффективности каждого из них. Вместе с тем здесь, как и при диверсификации, наибо­лее часто в качестве «платы» за снижение риска выступает снижение отдачи как следствие принятых ограничений и исключения из рассмот­рения привлекательных в плане доходов и прибыли вариантов.

Как видим, каждый из методов снижения риска отличается степенью воздействия на снижение риска в конкретной ситуа­ции, а также необходимыми затратами на их реализацию.

Это обстоятельство следует учитывать при оценке целесооб­разности и эффективности конкретных мер по снижению риска. Необходимо оценить динамику риска и отдачи, сравнить полу­ченные результаты с целями и степенью их достижения и сде­лать вывод об экономической целесообразности рассматривае­мых мероприятий.

Для этих целей могут быть успешно использованы общие методические подходы к оценке экономической эффективности хозяйственных решений [20].

Следует отметить, что эффективность того или иного метода в значительной степени зависит от конкретной ситуации (уровень рис­ка, необходимая степень снижения риска, требуемые дополнитель­ные затраты, финансовые возможности предпринимателя и др.), а также видом риска и сферы предпринимательской деятельности.

Вместе с тем существуют общеметодические подходы к выбору путей и способов предупреждения и снижения риска, сущность которых, на наш взгляд, отражает приведенная в [9] упрощенная схема в виде таблицы решений по снижению риска (табл. 6.1).

Таблица 6.1

Решения о снижении степени риска

Вероятность  потерь


 Уро-

 вень потерь

Близкая к нулю

Низкая

Небольшая

Средняя

Большая

Близкая к единице

Незначительный

(от 0 до А1)

Принятие риска

Принятие риска или создание резервов, запасов

Малые (от А1 до А2)

Создание резервов, запасов

Допустимые

(от А2 до А3)

Создание резервов, запасов

Внешнее страхование или (и)

разделение риска

Избежание риска

Средние

(от А3 до А4)

Внешнее страхование или (и)

разделение риска

Избежание риска

Большие

(от А4 до А5)

Внешнее страхование или (и)

разделение риска

Избежание риска

Катастрофические (> A5)

Внешнее страхование или (и)

разделение риска

Избежание риска

Представленные в табл.


6.1 градации уровней риска и воз­можных потерь являются достаточно условными. На практике каждая компания (предприниматель) может принять свои гра­дации и построить свою таблицу решений.

Кроме того, в таблице отсутствуют такие пути снижения риска, как диверсификация, лимитирование и др.

Вместе с тем табл. 6.1 дает общее представление о месте и области эффективного применения того или иного метода сни­жения риска.

Как видно из таблицы, в зависимости от уровня потерь и вероятности их возникновения рекомендуются различные меры. При незначительных потерях, независимо от вероятности их возникновения, рекомендуется принятие риска. Резервирование целесообразно при малых потерях независимо от вероятности их возникновения, а также при допустимых потерях в случае низ­кой вероятности их возникновения.

При дальнейшем увеличении потерь рекомендуется страхо­вание или (и) разделение риска. Однако с повышением уровня потерь уменьшается допустимая вероятность их возникновения, при которой целесообразны указанные пути снижения риска.

В случае средних потерь и вероятности их возникновения, близкой к единице, рекомендуется избежание риска. При даль­нейшем увеличении уровня потерь соответственно уменьшается вероятность их возникновения, при которой рекомендуется от­каз от реализации содержащего риск мероприятия — избежание риска.

На практике наиболее эффективный результат можно полу­чить лишь при комплексном использовании различных методов снижения риска. Комбинируя их друг с другом в самых различ­ных сочетаниях, можно достичь также оптимальной соотноси­тельности между уровнем достигнутого снижения риска и необ­ходимыми для этого дополнительными затратами.