1.2. Субъекты и объекты финансового управления

Как система управления финансовый менеджмент предполагает наличие субъекта и объекта управления. В качестве субъектов управле­ния на предприятии могут выступать должностные лица финансовой службы, работники, в компетенцию которых входит управление организацией денежного оборота предприятия. Финансовая деятель­ность может быть распределена между службами и исполнителями, находящимися на разных иерархических уровнях управления. Малый бизнес не предполагает глубокого разделения управ­ленческих функций, поэтому здесь в качестве субъектов финансового менеджмента могут выступать руководитель предприятия и бухгалтер.

На крупных предприятиях для управления финансами создаются самостоятельные подразделения — финансовые службы и дирекции. Финансовый директор (вице-президент по финансовым вопросам) — главный ответственный финансист. Функции субъекта финансового управления могут быть также делегированы финансовому менедже­ру, главному бухгалтеру, административному директору, руководите­лю финансово-сбытовой службы, казначею и другим уполномоченным. Создание финансовой дирекции, определение круга ее задач и воз­можностей являются прерогативой высшего органа управления пред­приятия — совета директоров, наблюдательного совета и пр.

Объектами управления в финансовом менеджменте являются де­нежные поступления и выплаты, составляющие денежный оборот предприятия. Управляемый денежный поток представляет замкнутый цикл притока и оттока средств предприятия, размеры которого зависят от объема продаж, величин дебиторской и кредиторской за­долженности, необходимых запасов, структуры капитала, финансо­вых ресурсов и др. Потоки денежных средств предприятия имеют определенные источники: собственный капитал, заемные средства, другие пассивы. Направление использования средств предполагает создание различных активов.

Общий денежный оборот предприятия складывается в процессе движения средств, обслуживающих разнообразные хозяйствен­ные операции. Все операции могут быть сгруппированы по основным направлениям экономической деятельности предприятия: текущей, инвестиционной и финансовой. Это означает, что организованное движение денежных средств в каждом конкретном случае призвано решать определенные задачи, и общая результативность хозяйствова­нии будет зависеть от успехов на каждом направлении деятельности. Результаты текущей деятельности во многом определяют возможности предприятия, а другие виды деятельности содействуют преодолению возникающих финансовых труд­ностей.

Таким образом, объекты финансового управления представляют собой активы и пассивы (финансовые обязательства) предприятия, формирующиеся в процессе текущей деятельности, осуществления инвестиций.

При создании предприятия приоритетной задачей является опре­деление размера средств, необходимых для финансирования вновь создаваемых активов, при этом решается задача оптимизации источ­ников финансирования.



Перед финансовым менеджментом выдвигается задача определения общей по­требности в заемных средствах, а также оптимизации соотношения краткосрочной и долгосрочной задолженности.

Оборотные и внеоборотные активы выступают в качестве объектов финансового управле­ния и они должны быть, прежде всего, определены в абсолютных зна­чениях по своим видам, поскольку от этого зависят масштабы дея­тельности самого предприятия, размеры и финансовая струк­тура капитала. В составе внеоборотных активов наибольший удельный вес за­нимают основные фонды. Управление этой частью активов предполагает анализ структуры и эффективности использования их видов, а также мероприятия по обеспечению текущего и капи­тального ремонта, своевременному обновле

нию, замене машин и обо­рудования.

Управление внеоборотными активами требует решения такой зада­чи, как управление реальными инвестициями. Здесь необходимо провести оценку инвестиционной привлекательности предлагаемых проектов и рассмотреть их эффективность с точки зрения будущих денежных потоков.

Особого внимания в финансовом менеджменте заслуживает де­ятельность предприятия на фондовом рынке. Формирование и опе­ративное управление портфелем ценных бумаг означают как возможность получения дополнительных доходов, так и наличие рисков, характерных для этой деятельности. Выбор финансовых ин­струментов, формирование оптимальной структуры портфеля, позволя­ющей сбалансировать риск и доходность, — основные направления управления этой частью активов предприятия.

Объекты финансового менеджмента — активы и пассивы пред­приятия — тесно связаны между собой. Решение об осуществлении вло­жений в определенные активы предполагает наличие источников финансирования. Цена привлекаемых источников может быть раз­ной, что отражается на принимаемом решении. Таким образом, объекты финансового менеджмента находятся в постоянном взаимодействии, и их взаимо­обусловленность ставит перед субъектом управления задачу разра­ботки вариантов возможных действий, обеспечивая рациональную мобилизацию и использование средств.