6.1. Понятие финансового обеспечения и принципы его организации

Финансовый менеджмент реализуется в рамках отдельно взятой или частично обособленной предпринимательской структуры, которая является самоокупающейся или самостоятельно финансируемой системой и должна обеспечивать рента­бельную работу. В связи с этим особое значение приобретают способы финанси­рования предпринимательской структуры. Способы финансирования определяются в процессе стратегиче­ского финансового менеджмента. При этом различают два понятия: вертикальная и горизонтальная интеграция.

Вертикальная интеграция возникает, когда предпринимательская структура входит в более крупное образование. В этом случае часть управленческих функций передается вышестоящему звену, где происходит процесс перераспределения денежных средств подведомственных предприятий для образования централизованных фондов, используемых для финансирования общих программ из единого центра. Особенностью рассматриваемой интеграции является то, что она может объединять различные предпринимательские структуры, при этом основными задачами текущего финансового менеджмента становятся:

• обеспечение условий для адаптации этих структур в системе деятельности вышестоящего звена;

• сопоставление структур издержек производства и обращения;

• определение уровня себестоимости в предпринимательских структурах;

• определение уровня самоокупаемости.

При горизонтальной интеграции осуществляется самостоятель­ность в решении всех вопросов, производственных и финансовых. В этом случае повышается роль и значение финансового менеджера и принятых им управленческих решений, а также возрастают требования к теку­щему финансовому менеджменту. В условиях горизонтальной инте­грации текущий финансовый менеджмент призван обеспечить:

• оперативное реагирование на происходящие события как внут­ри фирмы, так и за ее пределами;

• постоянное обновление информации в процессе формирова­ния фондов денежных средств.

В финансовом менеджменте также используется ряд пока­зателей, с помощью которых определяют конкурентные пре­имущества хозяйствующего субъекта на рынке капиталов. В целом финансовый менеджмент опирается на концепцию обеспечения прибыльности, превышающей среднеотраслевой уровень.

В современный период все источники финансирования делятся на следующие группы: собственные средства хозяйствующих объектов; заемные средства;  привлеченные средства; бюджетные ассигнования.

Финансовое обеспечение предпринимательства основано на ре­ализации принципов самоокупаемости и самофинансирования. Самоокупаемость как метод финансирования означает возмеще­ние текущих затрат за счет полученных доходов. В  условиях рыночной экономики самоокупаемость должна обес­печиваться за счет собственных ресурсов (выручки от реализации) или за счет заемных, когда собственных средств не хватает. В отдельных случаях возможна поддержка государства.

Для контроля соблюдения принципа самоокупаемости со­ставляются сметы издержек производства и обращения, рассчитыва­ются нормы расходования сырья и     основных материалов, устанавлива­ются конкретные задания по росту повышения про-

изводительности труда и снижению себестоимости продукции.

Для реализации принципа самоокупаемости большое значение имеет управление затратами.



Процесс управления затратами предпо­лагает стремление не просто к уменьшению затрат, а к определению оптимальной величины себестоимости. Определение оптимальной величины затрат подразумевает:

• планирование капитальных вложений;

• фиксацию уровня затрат;

• улучшение стоимостных показателей.

Важным моментом для реализации самоокупаемости является включение в состав окупаемых затрат денежных накоплений.

Содержание самофинансирования в условиях формирования ры­ночной экономики всецело определяется внутренними финансовы­ми возможностями предприятия. В целом самофинансирование — это финансовая стра­тегия управления фондами денежных средств предприятий в целях накопления капитала, достаточного для финансирования расширенного воспроизводства.

Стратегический финансовый менеджмент должен, в конечном счете, обеспечить рост предприятий. Внутренний рост обеспечивается за счет расширения действую­щего производства путем развития собственной материально-техни­ческой базы в результате поэтапного финансирования. Внешний рост происходит путем присоединения новых предпри­ятий, методом единовременного финансирования заранее выбран­ных объектов покупки. Единовременное финансирование имеет смысл только при условии, что приобретаемый объект не дорог, го­тов к эксплуатации и может приносить прибыль. Приобретение но­вых предприятий может осуществляться для укрепления собствен­ного  дела или выгодного инвестирования свободных денежных средств.

Разрабатывая стратегию развития или роста предприятия, фи­нансовый менеджер должен четко разграничивать области текущего и стратегического финансового менеджмента. Текущий финансовый менеджмент занимается такими вопросами, как:

• стимулирование коммерческой инициативы;

• рост производительности труда;

• оптимизация издержек обращения;

• определение величины внутренних источников финансирования.

• эффективность использования имеющихся в распоряжении де­нежных средств за определенный отрезок времени.

Стратегический финансовый менеджмент рассматривает вопросы:

• затрат с позиций окупаемости;

• капитальных вложений с позиций величины будущей прибыли;

• поиска путей наиболее эффективного накопления капитала;

• перераспределения ресурсов в наиболее прибыль­ные сферы деятельности;

• роста предприятия.

При разработке основных положений развития предприятия следует четко сформулировать побудительные мотивы к росту или расширению, проанализировать конкретные ситуации и выво­ды, полученные в ходе текущего и стратегического финансового менеджмента. Основным побудительным мотивом, как правило, является стрем­ление завоевать большую сферу влияния, что достигается путем покупки различных ценных бумаг. Основная цель при этом — участие в управлении как можно большего числа коммерческих организаций и предприятий.

При разработке стратегии развития предприятия могут сложить­ся различные ситуации, которые в состоянии привести не к росту, а к сокращению производства, напри­мер, в ситуации с постепенным переключением капитала. Постепенное переключение капитала подразумевает модернизацию и переоснащение производства для выпус

ка новой продукции, при этом в оборот вовлекаются дополнительные финансовые ресур­сы, накапливаемые предприятием для целей расширенного воспроизводства.