Инвестиционный проект, или комплекс мероприятий по осуществлению капиталовложений в целях получения прибыли в будущем, разделяется на три этапа:

1) прединвестиционный;

2) инвестиционный;

3) эксплуатационный.

На первом этапе развития инвестиционного проекта разрабатывается сам проект и его технико-экономическое обоснование, дается финансово-экономическая оценка в составе бизнес-плана, расчет экономической эффективности проекта и оценка финансового состояния предприятия, реализующего инвестиционный проект. Оценка эффективности инвестиционного проекта проводится путем сопоставления ситуаций не «до про­екта» и «после проекта», а «без проекта» и «с проектом».

На втором этапе осуществляются непосредственные капиталовложения: ведется строительство, закупает­ся оборудование, проводится подготовка производства. На третьем этапе подготовленные мощности вводят в действие,  выпуская затем  продукцию или оказывая услуги.

Общая продолжительность реализации проекта обыч­но связана с жизненным циклом. За период жизненного цикла объект должен не только окупить себя, но и при­нести прибыль. Жизненный цикл инвестиции заканчивается, как только исчезает рынок для продукта, выпускаемого в результате использования данного инве­стиционного проекта, т.е. как только этот продукт или услуга перестает пользоваться спросом на рынке. Срок амортизации основных средств и нематериальных акти­вов, используемый в бухгалтерском учете, не всегда от­ражает реальный срок жизни инвестиций. Но это при отсутствии более точных данных о жизненном цикле инвестиции не мешает ориентироваться на период амортизации.

Прекращение реализации проекта может быть след­ствием:

· исчерпания сырьевых запасов и других ресурсов;

· прекращения производства в связи с изменением требований (норм, стандартов) к производимой продукции, технологии производства или услови­ям труда;

· прекращения потребности рынка в продукции в связи с ее моральным устареванием или потерей конкурентоспособности;

· износа основной (определяющей) части произ­водственных фондов;

· других причин, установленных в задании на раз­работку проекта.

При необходимости в конце расчетного периода пре­дусматривается ликвидация сооруженных объектов.

Расчетный период разбивается на шаги – отрезки времени, в пределах которых проводится агрегирование (группировка и расчет) данных, используемых для оценки финансовых показателей. Шаги расчета опреде­ляются их номерами (0, 1, …). При разбивке расчетного периода на шаги следует учи­тывать:

· цель расчета – оценку эффективности, реализуе­мости, мониторинг проекта в целях осуществле­ния финансового управления и др.;

· продолжительность различных фаз жизненного цикла проекта;

· неравномерность денежных поступлений и затрат (в том числе сезонность производства);

· периодичность финансирования проекта. Шаг расчета рекомендуется выбирать таким, чтобы получение и возврат кредитов, а также процентные платежи приходились на его начало или конец;

· оценку степени неопределенностей и риска, их влияние;

· условия финансирования (соотношение собствен­ных и заемных средств, размеры и периодичность выплаты процентов за кредиты и лизинг). В част­ности, моменты получения разных траншей, кре­дита, выплат основного долга и процентов по не­му желательно совмещать с окончаниями шагов;

· «обозримость» выходных таблиц, удобство оценки человеком выходной информации;

· изменение цен в течение шага вследствие инфля­ции и других причин. Желательно, чтобы в тече­ние шага расчета цены изменялись не больше чем на 5 – 10 %. Отрезки времени, где прогнозируются высокие темпы инфляции, рекомендуется разби­вать на более мелкие шаги.

Важнейший критерий создания и реализации проекта – уровень его рентабельности. Капитальные вложения осуществляются только в том случае, если планируемая рентабельность от них превы­шает определенный уровень, минимально необходимый для выполнения задач рассматриваемой организации.

Предполагаемый эффект не всегда гаранти­рован. Вероятны и уменьшение реальной отдачи капи­тала по сравнению с ожидаемым результатом, и вытекающие отсюда потери, называемые риском. Степень риска инвестиционного проекта может быть невысокой, если предполагается замена имеющихся производственных мощностей, поскольку в этом случае можно достаточно точно определить, в каком объеме и с какими характеристиками будут вводиться новые основные средства.

Если речь идет об инвестициях, связанных с расширением основной деятельности, требуется учесть ряд факторов:

· возможность изменения положения фирмы на рынке товаров;

· доступность дополнительных объемов матери­альных, трудовых и финансовых ресурсов;

· возможность освоения новых рынков и др.

Поэтому глубина аналитической проработки эконо­мической стороны проекта должна быть различной. Если решения принимаются в условиях, когда име­ется ряд альтернатив, выбор одного из них делают на основе определенных для данной си­туации критериев.

Степень неопределенности инвестиционной деятель­ности может значительно варьироваться. Поэтому в мо­мент приобретения основных средств экономический эффект от их использования может быть спрогнозирован только приближенно, а решение часто приходится принимать интуитивно.