Для финансового исследования, анализа часто используют аналитическая модель «издержки – объем – прибыль (СVР)».

Модель «издержки – объем – прибыль» позволяет связать финансовую деятельность с экономической или коммерческой. Эта модель может быть использована как в процессе анализа, так и прогнозирования финансовых результатов и (или) источников предприятия. Предполагается, что издержки предприятия могут быть разделены в данном периоде в зависимости от предварительного выбранного показателя деятельности (например, оборота или продукции, в натуральных или денежных единицах) на постоянные и переменные.

Простейшим механизмом определения результативности деятельности предприятия может быть следующая методика.

1. Оборот предприятия (стоимостное выражение его продаж) определяется по формуле:

,

где V – оборот предприятия; p – продажная цена за единицу продукции; Q – объем деятельности (производства или реализации), выраженный в натуральных единицах продажи.

2. Прибыль на переменные  издержки (М) находят, как разницу между оборотом и переменными издержками:

или

,

где: v – переменные издержки на единицу, т.е. те издержки, которые изменяются пропорционально объему производства и (или) реализации продукции; m – отношение между переменными издержками и оборотом, нормой или коэффициентом прибыли на переменные издержки.

Если подразумевают постоянные издержки, то m называют коэффициентом поглощения. Прибыль на переменные  издержки (М) в литературе еще называют маржинальной прибылью и определяют как часть выручки от реализации, которую расходуют на по­крытие постоянных затрат и образование прибыли.

3. Чистый результат хозяйственной деятельности (R), измеряемый либо разностью между оборотом и общими издержками, либо разностью между прибылью на переменные издержки и постоянными издержками может быть найден по формулам:

или

,

или

.

где F – сумма постоянных издержек (общие постоянные затраты). Они не зависят от объема производства, а определяются общехозяйственными факторами (арендой, зарплатой вспомогательному персоналу и др.);

Исходя из приведенных зависимостей можно построить график безубыточности и определить порог рентабельности (критический порог, нулевую точку). Поэтому данная модель применима и в управленческом бухгалтерском учете.

При экономических исследованиях систем управления нужно учитывать, что цена и финансы в процессе стоимостного распределения существуют в тесной взаимосвязи в силу следующих обстоятельств:

1) цены – это основа финансового метода определения стоимости;

2) финансы – это средство реализации пропорций распределения, сложившихся под влиянием цен;

3) финансовый инструмент «налоги» оказывает прямое влияние на ценообразование;

4) цена через взаимосвязь «цена – спрос» влияет на объемы финансовых источников и финансовые потоки.

Закон спроса гласит: чем выше цена, тем меньше спрос. Из этого закона есть исключения. Одно такое исключение – эффект Гиффена: «При увеличении цены товара первой необходимости спрос на него может расти». Второе исключение состоит в том, что спрос может расти при увеличении цены товаров особого спроса. Последнее связано с повышенной престижностью такой покупки.

Цена является экономическим инструментом, благодаря которому стоимость продукта получает денежное выражение и становится объектом распределения. На основе цены материализуются и финансовые отношения, которые существуют до того в виде планов.

В маркетинге выделяют следующие подходы к ценообразованию:

1) средние издержки плюс определенная прибыль;

2) обеспечение определенного объема дохода от реализации конкретной партии (создание финансового источника определенного объема);

3) обеспечение максимального дохода за фиксированный календарный период (создание финансового источника максимальной интенсивности – максимума финансового потока);

4) обеспечение максимального дохода ощущаемой полезностью товара (учет преимуществ нового товара и конкурентной ситуации).

Кроме того, цена существенно влияет на период оборота капитал и кредитный риск, которые, несомненно, влияют на параметры эффективности финансового менеджмента.

При исследованиях учитывают, что в финансово-хозяйственной деятельности предприятия возможны следующие ситуации:

1) маржинальной прибыли не хватает на покрытие всех постоянных затрат и предприятие работает с убытком, если объем производства и реализации продукции меньше точки безубыточности (Q*);

2) прибыль равна нулю в точке безубыточности, когда объем маржинальной прибыли равен сумме постоянных затрат;

3) объем маржинальной прибыли больше суммы постоянных затрат, а  предприятие получает прибыль, если объем производства и реализации больше, чем Q*. Поэтому чем больше объем производства ликвидных товаров, тем больше прибыль.

Доля маржинальной прибыли в выручке предприятия характеризуют особым показателем – коэффициентом выручки, который рассчитывают по формуле:

.

Коэффициент выручки отражает, сколько рублей маржинальной прибыли получает предприятие с каждого рубля выручки. При этом важно учитывать, что:

· во-первых, при стабильно высоких объемах выручки предприятию выгоден высокий коэффициент выручки. Чем больше коэффициент выручки, тем большая часть выручки остается на погашение постоянных затрат и образование прибыли;

· во-вторых, в условиях нестабильности на рынке предприятие рискует получить убыток, если оно имеет высокий коэффициент выручки (это свидетельствует о высокой чувствительности прибыли к колебаниям объема производства).

Таким образом, оптимальное значение коэффициента выручки зависит от специфики конкретного предприятия и отрасли, в которой оно работает.

Риск деятельности предприятия характеризует показатель, называемый «запас прочности». Его рассчитывают как разность между фактическим объемом производства и точкой безубыточности Q*:

Обычно стремятся к повышению запаса прочности, поскольку чем больше этот запас, тем стабильнее положение предприятия. При этом риск получения убытка в результате колебаний объемов производства и реализации снижается.

Точку безубыточности и запас прочности рассчитывают не только в натуральном, но и в стоимостном выражении. Это особенно важно для предприятий, выпускающих широкую номенклатуру продукции, т.е. реализационную корзину.

В стоимостном выражении точка безубыточности соответствует объему реализации, обеспечивающему предприятию нуле­вую прибыль (S*). Ее определим умножением точки безубыточности в натуральном выражении на цену единицы продукции:

Точку безубыточности в стоимостном выражении определяют путем деления постоянных затрат на коэффициент выручки:

.

Запас прочности в стоимостном выражении (З_стоим) – это разница между фактическим значением выручки и точкой безубыточности в стоимостном выражении:

.

Прибыль (I) равна сумме удельной маржинальной прибыли от того объема продукции, который произведен сверх критического объема:

.

Вследствие этого любое изменение объема реализации вызывает еще большее изменение прибыли. Эту зависимость называют эффектом операционного рычага.

Сила операционного рычага – это отношение маржинальной прибыли к собственно прибыли:

L = М/I,

где: L – сила операционного рычага.

Параметр «сила операционного рычага» показывает, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на 1 %:

.

Форма показателя в виде дроби приводит к тому, что если прибыль близка к нулю, то сила операционного рычага стремится к бесконечности. При этом даже самые слабые колебания объема производства вокруг критической точки вызывают сильные относительные колебания прибыли.

Знание силы операционного рычага позволяет опреде­лить, на сколько процентов изменится прибыль при изменении выручки на определенный процент по формуле:

.

Важно учитывать, что чем больше удельный вес постоянных затрат в общей сумме затрат, тем сильнее действует операционный рычаг. Мощный операционный рычаг свидетельствует о высоком операционном риске.

Для снижения риска в ситуации, когда спрос нестабилен, рекомендуют снижать постоянные затраты, так как даже небольшое снижение выручки вызывает резкое падение прибыли. В случае если спрос стабилен, то целесообразно снижать переменные затраты на единицу продукции и наращивать постоянные затраты, так как это приведет к большому приро­сту прибыли.

При большом числе (широкой номенклатуре) производимых предприятием товаров для планирования источников финансовых ресурсов и первичного распределения можно использовать матричные модели техпромфинплана. Такие модели могут позволить оценивать объемы финансовых ресурсов и возможности финансового перераспределения в рамках конкретного производства.

Так как прибыльность различных видов производств может существенно различаться, то применяется понятие «нормальной» прибыли, т.е. прибыли, устраивающей владельцев данного бизнеса.

Довольно часто финансовые решения – это инвестиционные решения. Считают, что в основе принятия управленческого решения инвестиционного характера лежат

оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, ключевой проблемой является проблема сопоставимости объемов инвестиций и поступлений от них.