Сделки с различными опционами в сочетании с самими акциями позволяют создавать многообразные игровые ситуации. Многообразие игровых ситуаций допускает альтернативные подходы к решению однотипных задач, что, в свою очередь, вызывает необходимость сопоставления затрат по формированию различных позиций со сходными целями. Эту проблему в полной мере разрешить невозможно, если иметь в виду точное соответствие между затратами и преимуществами каждой позиции. Однако в этих целях широко используется формула кон­версии (перевода) премии за проданный put в премию за проданный покры­тый cull, и обратно. Она имеет следующий вид:

Цр = Цс – Ца + Д + S/(1+nk),

где Ц_р – цена (премия) put; Ц_с – цена call; Ц_а – цена базовых акций; Д – дивиденды, уплачиваемые на акцию в пересчете на срок жизни опционов; S – цена-страйк (равная ля двух опционов); n – срок жизни опционов в дробном выражении к году; k – процент, выплачиваемый банком клиенту за краткосрочный кредит.

Указанная формула известна под названием уравнения конверсии и широко применяется, если наступает необходимость изменить позиции и определить, с какими выгодами или потерями это связано. Помимо этого, по данной формуле профессиональные игроки проводят сопоставления с целью определения завышения или занижения опционных цен и используют временно сложившиеся благоприятные ситуации.