Важнейшей доминантной сферой общей финансовой стратегии предприятия является стратегия формирования его финансовых ресурсов.

Под финансовыми ресурсами предприятия понимается совокупность аккумулируемых им собственных и заемных де­нежных средств и их эквивалентов в форме целевых денеж­ных фондов, предназначенных для обеспечения его хозяй­ственной деятельности в предстоящем периоде.

Система целевых денежных фондов, в разрезе кото­рых осуществляется формирование финансовых ресурсов предприятия, по своему экономическому содержанию мо­жет быть агрегирована в следующие три группы — фонд возмещения; фонд потребления; фонд накопления. В стра­тегическом процессе предприятия основное внимание уделяется формированию финансовых ресурсов, направляе­мых в фонд накопления (инвестиционных финансовых ре­сурсов), который служит финансовой базой реализации как корпоративной стратегии предприятия, так и его функ­циональных стратегий и стратегий бизнес-единиц.

Инвестиционные ресурсы представляют собой часть со­вокупных финансовых ресурсов предприятия, направляемых им для осуществления вложений в разнообразные объекты инвестирования, обеспечивающие реализацию его стратеги­ческих целей и программ.

Стратегическое управление процессом формирования финансовых ресурсов предприятия предопределяет необ­ходимость предварительной их классификации. Такая классификация представлена в табл. 4.1.

Таблица 4.1 Классификация финансовых ресурсов предприятия, используемая в процессе стратегического управления их формированием

1. По титулу собственности формируемые предприяти­ем финансовые ресурсы подразделяются на два основных вида — собственные и заемные. В системе стратегического управления процессом формирования финансовых ре­сурсов предприятия такое их разделение носит определя­ющий характер.

Собственные финансовые ресурсы характеризуют об­щую стоимость денежных средств предприятия и их экви­валентов, принадлежащих им на правах собственности,

• т. е. составляющих часть его собственного капитала.

• Заемные финансовые ресурсы характеризуют привлекаемый предприятием капитал во всех его формах на возвратной основе. Все формы заемных финансовых ресурсов, формируемых предприятием для осуществлен предстоящей хозяйственной деятельности, представляя собой его финансовые обязательства, подлежащие погашению в предусмотренные сроки.

2. По группам источников привлечения по отношению предприятию выделяют финансовые ресурсы, привлекаемые из внутренних и внешних источников.

• Финансовые ресурсы, привлекаемые из внутренних источников, характеризуют собственную их часть, формируемую непосредственно на предприятии для обеспечения его развития. Основу собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, составляет чис­тая прибыль предприятия (капитализируемая часть этой прибыли соответственно составляет основу собственных инвестиционных ресурсов предприятия).

• Финансовые ресурсы, привлекаемые из внешних источ­ников, характеризуют ту их часть, которая формируется вне пределов предприятия. Она охватывает привлекаемый со стороны как собственный, так и заемный капитал. Состав этой группы источников формирования финансовых ресурсов предприятия довольно многочисленный (он будет подробно рассмотрен в последующих разделах).

3. По временному периоду привлечения выделяют следующие виды финансовых ресурсов:

· Финансовые ресурсы, привлекаемые на краткосрочной основе. Формируются предприятием на период до од­ного года. В стратегическом процессе они используются обычно для удовлетворения временных инвестиционных потребностей.

· Финансовые ресурсы, привлекаемые на долгосрочной ос­нове. Состоят из собственных финансовых ресурсов предприятия, а также из заемных их видов, привлекаемых на срок свыше одного года. Совокупность собственного и долгосрочного заемного капитала, сформированного пред­приятием, характеризуется термином «перманентный ка­питал». Финансовые ресурсы, привлекаемые на долгосрочной основе, являются основным объектом стратегического управления процессом их формирования на предприятии (фирме).

Уровень эффективности финансовой стратегии пред­приятия в целом во многом определяется целенаправлен­ным формированием его финансовых ресурсов. Основной целью формирования финансовых ресурсов предприятия является удовлетворение потребностей в форми­ровании необходимых активов, обеспечивающих развитие его хозяйственной деятельности в стратегической перспективе. С учетом этого процесс формирования финансо­вых ресурсов предприятия строится на следующих принципах:

Учет перспектив развития хозяйственной деятельности предприятия. Процесс формирования объема и структуры финансовых ресурсов предприятия подчинен целям обеспечения хозяйственной деятельности на всех этапах стратегического периода ее развития. Обеспечение этой перспективности формирования финансовых ресурсов предприятия достигается в процессе долгосрочного планирования их объема и структуры источников.

Выделение в общем объеме финансовых ресурсов инвестиционной их части. Общая потребность в инвестиционных ресурсах предприятия основывается на расчетах объемов инвестирования, обеспечивающего реализацию как корпоративной его стратегии, так и функциональных его стратегий, а также стратегий отдельных бизнес-единиц.

Обеспечение оптимальной структуры формирования финансовых ресурсов с позиций финансовой безопасности предприятия. Оптимальная структура

формирования финансовых ресурсов обеспечивает финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития.

Реализация этих принципов составляет основное со­держание процесса стратегического управления формиро­ванием финансовых ресурсов предприятия.