Равновесие на денежном рынке, как и на любом другом, устанавливается при условии равенства величины спроса на деньги и объема их предложения:
(4.3)
Совместим на одном графике кривые общего спроса на деньги (DM) и предложения денег (SM) (рис. 4.8).
Равновесие денежного рынка – это такая ситуация, когда количество активов, которое экономические агенты хотят иметь в виде денег, равно денежной массе, предлагаемой банковской системой.
Денежный рынок оказывается сбалансированным при ставке процента re, соответствующей точке E (см. рис. 4.8). Любая другая процентная ставка создаст на рынке ситуацию неравновесия. Так, при ставке процента r1 на рынке возникнет избыток предложения денежных средств (область 1), т.е. экономические субъекты не захотят иметь предлагаемое банковской системой количество денег. Повышенная ставка процента увеличит доходность ценных бумаг (см. формулу (4.1)) и экономические агенты предпочтут неденежные активы денежным. В результате уменьшения объема спроса на деньги их цена (процентная ставка) начнет снижаться, пока не достигнет равновесного уровня.
Рис. 4.8. Равновесие на денежном рынке
Область 2 (см. рис. 4.8) соответствует ситуации, противоположной описанной ранее: при ставке r2 на денежном рынке будет ощущаться недостаток (дефицит) предлагаемых денежных средств. Равновесные параметры могут измениться в результате уве
личение или уменьшения спроса или предложения денег. Так, при неизменном предложении денег рост спроса на них, вызванный, к примеру, увеличением реального ВВП и (или) уровня цен, сдвинет кривую DM вправо и вызовет рост равновесной ставки процента. Равновесный объем Me останется при этом без изменений.
При увеличении предложения денег при фиксированном спросе на них линия SM переместится вправо, и равновесная ставка процента понизится, а равновесная денежная масса увеличится. Это, в свою очередь, может повысить инвестиционную активность предпринимательского сектора (кредитные ресурсы станут дешевле) и увеличить темпы развития экономики.
Таким образом, государство может преднамеренно нарушать равновесие на рынке денег с целью ускорения экономического развития. Однако процентная ставка не может снижаться бесконечно: есть минимальная норма (определяется издержками банков), ниже которой она не опуститься. При этом возможно возникновение ситуации, которая получила название «ликвидная ловушка»: дальнейший рост предложения денег не воздействует на равновесную ставку процента. В свою очередь, увеличение количества денег в обращении провоцирует инфляцию.