4.МЕЖДУНАРОДНАЯ ЛИКВИДНОСТЬ

Международная ликвидность – это возможность страны или группы стран обеспечивать свои краткосрочные внешние обязательства приемлемыми платежными средствами. Международная ликвидность связана с обеспечением мировой валютной системы международными резервами, необходимыми для ее нормального функционирования, с порядком их создания и регулирования. Международная ликвидность характеризует состояние внешней платежеспособности отдельных стран или регионов (например, России и нефтедобывающих стран). Основу внешней ликвидности образуют золотовалютные резервы государства.

Международная ликвидность включает в себя следующие компоненты:

1) официальные валютные резервы стран;

2) официальные золотые резервы;

3) резервную позицию в МВФ (право страны-члена автоматически получить безусловный кредит в иностранной валюте в пределах 25 % от ее квоты в МВФ);

4) счета в СДР, ЭКЮ, евро.

Международная ликвидность выполняет три функции – она является:

· средством образования ликвидных резервов,

· средством международных платежей (в основном для покрытия дефицита платежного баланса) и

· средством валютной интервенции.

Основную часть международной валютной ликвидности составляют официальные золотовалютные резервы, т.е. запасы золота и иностранной валюты центрального банка и финансовых органов страны.

К золотовалютным резервам относятся:

· запасы золота в стандартных слитках;

· высоколиквидные иностранные активы в свободно конвертируемой валюте (валютные резервы);

· драгоценные металлы (платина и серебро), если они используются в международных своп-операциях, и под них получена валюта.

Высоколиквидные средства должны быть размещены в высоконадежных учреждениях с минимальным риском, т.е. в учреждениях, причисленных согласно международным классификациям к учреждениям высшей категории надежности. Именно поэтому средства Минфина РФ на валютных счетах в коммерческих банках в РФ не относятся к разряду резервных средств, и Россия размещает часть средств на счетах центральных банков других стран, например, центральных банков стран «Большой восьмерки».

Особое место в международной валютной ликвидности занимает золото. Оно используется как чрезвычайное средство покрытия международных обязательств путем продажи на рынке за необходимую иностранную валюту или передачи кредитору в качестве залога при получении иностранных займов.

В последнее время наблюдается устойчивая тенденция к повышению валютного компонента в общей структуре международных ликвидных активов, при этом золото продолжает учитываться по фиксированной цене в 35 СДР за тройскую унцию, что значительно ниже рыночной цены.


Максимальное количество золотых резервов приходится на долю промышленно развитых государств с учетом депозитов в Европейском валютном институте (77 % от всего мирового запаса).

Одиннадцать стран (на начало 1995 г.) имели официальные золотые резервы, составляющие более 500 т чистого металла, в том числе:

США –

8147 т.;

Бельгия –

974 т.;

Германия –

3700 т.;

Япония –

753 т.;

Франция –

3182 т.;

Великобритания –

717 т.;

Швейцария –

2600 т.;

Португалия –

625 т.;

Италия –

2592 т.;

Россия –

500 т.;

Голландия –

1352 т.;

При определении деноминации резервов центральные банки руководствуются следующим правилом: размещать валютные ресурсы в валюту, являющуюся резервной но отношению к национальной.

Так, японская йена или швейцарский франк считаются резервными единицами по отношению к другим европейским валютам, поэтому страны Европы отдают предпочтение в выборе резервной валюты японской йене или швейцарскому франку.

Япония, соответственно, выбирает в качестве резервных денег доллары США.

Со своей стороны, США рассматривают в качестве денег более высокого порядка золото, поэтому валютная часть резервов США меньше золотой.

Ликвидные позиции страны-должника характеризуются следующим показателем:

.

Собственные резервы образуют безусловную ликвидность. Ею центральные банки распоряжаются без ограничений.

Заемные же ресурсы составляют условную ликвидность. К их числу относятся кредиты иностранных центральных и частных банков, а также МВФ. Использование заемных ресурсов связано с выполнением определенных требований кредитора.