Этот этап стратегического выбора предприятия охватывает отдельные направления финансовой деятельности, определяя виды и типы финансовой политики.
Финансовая политика представляется формой реализации главной финансовой стратегии предприятия в разрезе наиболее важных аспектов финансовой деятельности. Она может разрабатываться на весь стратегический период или на конкретный его этап, обеспечивающий решение отдельных стратегических задач (например, эмиссионная политика). Более того, на отдельных этапах стратегического периода финансовая политика предприятия может кардинально изменяться под воздействием непредсказуемых изменений внешней финансовой среды, будучи при этом направленной на реализацию его главной финансовой стратегии.
Формирование финансовой политики предприятия по отдельным аспектам финансовой деятельности обычно носит многоуровневый характер. Число таких уровней определяется, прежде всего, объемом финансовой деятельности предприятия и необходимостью концентрации усилий на решении отдельных стратегических задач. В первую очередь, финансовая политика разрабатывается по отдельным сегментам направлений стратегического финансового развития предприятия, а внутри них – по отдельным видам финансовой деятельности. Финансовая политика характеризуется двумя основными параметрами – ее функциональным видом и приоритетным типом реализации.
Каждый из видов функциональной финансовой политики должен быть дифференцирован по типам ее реализации. Тип финансовой политики характеризует соотношение уровней результатов (доходности, прибыльности, темпов роста и риска финансовой деятельности в процессе реализации стратегических финансовых целей).
В стратегическом финансовом менеджменте обычно выделяют три типа финансовой политики предприятия – агрессивный, умеренный и консервативный (табл. 5.3).
«Агрессивный тип финансовой политики» характеризует стиль и методы принятия управленческих финансовых решений, ориентированных на достижение наиболее высоких результатов в финансовой деятельности вне зависимости от уровня
сопровождающих ее финансовых рисков. Так как уровень результативности финансовой деятельности по отдельным ее параметрам обычно корреспондирует с уровнем финансовых рисков, можно констатировать, что агрессивный тип финансовой политики генерирует наиболее высокие уровни финансовых рисков.
Таблица 5.3 Рекомендуемые типы финансовой политики для реализации отдельных видов главной финансовой стратегии предприятия с учетом модели его стратегической финансовой позиции
|
Тип финансовой политики предприятия |
Вид главной финансовой стратегии предприятия |
Вариант модели стратегической финансовой позиции предприятия |
|
Агрессивный |
Стратегия финансовой поддержки ускоренного роста предприятия |
«Сила и возможности» «Сила и угрозы» «Стабильность и возможности» |
|
Умеренный |
Стратегия финансового обеспечения устойчивого роста предприятия |
«Стабильность и возможности» «Сила и угрозы» «Стабильность и угрозы» |
|
Консервативный |
Антикризисная финансовая стратегия предприятия |
«Слабость и угрозы» «Слабость и возможности» |
«Умеренный тип финансовой политики» характеризует стиль и методы принятия управленческих решений, ориентированных на достижение среднеотраслевых результатов в финансовой деятельности при средних уровнях финансовых рисков. При данном типе финансовой политики предприятие, не избегая финансовых рисков, отказывается проводить финансовые операции с чрезмерно высоким уровнем рисков даже при ожидаемом высоком финансовом результате.
«Консервативный тип финансовой политики» характеризует стиль и методы принятия управленческих решений, ориентированных на минимизацию финансовых рисков. Обеспечивая достаточный уровень финансовой безопасности предприятия, такой тип финансовой политики не может обеспечить достаточно высоких конечных результатов его финансовой деятельности.
Рекомендации по выбору типа финансовой политики с учетом вида главной финансовой стратегии и модели стратегической финансовой позиции предприятия представлены в табл. 5.3 [2, с. 154].