В основу разработки инвестиционной стратегии предприятия поло­жены принципы новой управленческой парадигмы – системы стратеги­ческого управления. К числу основных из этих принципов, обеспечи­вающих подготовку и принятие стратегических инвестиционных решений в процессе разработки инвестиционной стратегии предприятия, отно­сятся следующие (рис. 5.2.):

Первый принцип стратегического управления состоит в том, что при разработке инвес­тиционной стратегии предприятие рассматривается как определенная система, полностью открытая для активного взаимодействия с факто­рами внешней инвестиционной среды. В ходе такого взаимодей­ствия предприятию присуще свойство обретения соответствующей пространственной, временной или функциональной структуры без спе­цифического воздействия извне в условиях экономики рыночного типа, которое рассматривается как его способность к самоорганизации.

Второй принцип – учет базовых стратегий операционной деятельности пред­приятия. Он характерен тем, что инвестиционная стратегия, являясь частью общей стратегии экономического развития предприятия, обеспечивающей, в первую очередь, развитие операцион­ной деятельности, по отношению к ней носит подчиненный характер. Инвестиционная стратегия при этом рассматривается как один из главных факторов обеспечения эффективного развития предприя­тия в соответствии с избранной им общей экономической стратегией.

Многообразие стратегий операционной деятельности, реали­зацию которых призвана обеспечивать инвестиционная деятельность предприятия, может быть сведено к следующим базовым их видам:

¨ ограниченный рост – тип операционной стратегии, использу­емый предприятиями со стабильным ассортиментом продукции и произ­водственными технологиями, слабо подверженными влиянию техноло­гического прогресса. Выбор такой стратегии возможен в условиях относительно слабых колебаний конъюнктуры товарного рынка и ста­бильной конкурентной позиции предприятия;

¨ ускоренный рост –операционная стратегия, которую избирают, как правило, предприятия, находящиеся в ранних стадиях своего жиз­ненного цикла, а также в динамично развивающихся отраслях под воз­действием технологического прогресса. Инвестиционная стратегия в этом случае носит наиболее сложный характер за счет необходимости обеспечения высоких темпов развития инвестиционной деятельности, ее диверсификации по различным формам, регионам и пр.;

¨ сокращение (или сжатие) – операционная стратегия, наибо­лее часто избираемая предприятиями, находящимися на последних ста­диях своего жизненного цикла, а также в стадии финансового кризиса. Она основана на принципе «отсечение лишнего», предусматривающем сокращение объема и ассортимента выпускаемой продукции, уход с отдельных сегментов рынка и пр.;

¨ сочетание (или комбинирование) – операционная стратегия предприятия, интегрирующая в себе рассмотренные част­ные стратегии стратегических зон хозяйствования или стратегических хозяйственных центров. Она характерна для наиболее круп­ных предприятий (организаций) с широкой отраслевой и региональной диверсификацией операционной деятельности.

Третий принцип – преимущественная ориентация на предпринимательский стиль стратегического управления инвестиционной деятельностью. Инвестиционное поведение предприятия в стратегической перспекти­ве характеризуется приростным или предпринимательским стилем. Основу приростного стиля инвестиционного поведения состав­ляет постановка стратегических целей от достигнутого уровня инвестиционной деятельности с минимизацией альтернативности принимае­мых стратегических инвестиционных решений. В основе предпринимательского стиля инвестиционного пове­дения лежит активный поиск эффективных инвестиционных ре­шений по всем направлениям и формам инвестиционной деятельности, а также на различных стадиях инвестиционного процесса.

Четвертый принцип – обеспечение сочетания перспективного, текущего и опера­тивного управления инвестиционной деятельностью – предусматривает, что разработанная инвестици­онная стратегия предприятия получает свою дальнейшую конкретизацию в процессе текущего управления инвестиционной деятельностью путем формирования инвестиционной программы (инвестиционного портфеля) предприятия. В отличие от инвестиционной стратегии, формирование инвестиционной программы является среднесрочным управленческим процессом, осуществляемым в рамках стратегических решений и те­кущих инвестиционных возможностей предприятия.

Пятый принцип – обеспечение адаптивности инвестиционной стратегии к изменениям факторов внешней инвестиционной среды. Эта адап­тивность реализуется в системе общего ситуационного подхода к пред­стоящей деятельности предприятия, определяемого парадигмой стра­тегического управления. Суть этого основополагающего подхода состоит в том, что предстоящие стратегические изменения в инвестицион­ной деятельности предприятия являются прогнозируемой или оперативной его реакцией на соответствующие изменения различных фак­торов внешней инвестиционной среды.

Шестой принцип – обеспечение альтернативности стратегического инвестици­онного выбора. В основе стратегических инвестиционных решений должен лежать активный поиск альтернативных вариантов направле­ний, форм и методов осуществления инвестиционной деятельности, выбор наилучших из них, построение на этой основе общей инвестици­онной стратегии и формирование механизма ее эффективной реализа­ции. Альтернативность является важнейшей отличительной чертой всей системы стратегического управления предприятием и связана с основными элементами стратегического инвестиционного выбора – инвес­тиционными целями, инвестиционной политикой по отдельным аспектам инвестиционной деятельности, источниками формирования инвестиционных ресурсов и пр.

Седьмой принцип – обеспечение постоянного использования результатов технологического прогресса в инвестиционной деятельности – выражается в том, что при формировании инвестиционной стратегии следует учитывать: инвестиционная деятельность является главным механизмом внедрения технологиче­ских нововведений, обеспечивающих рост конкурентной позиции пред­приятия на рынке. Поэтому реализация общих целей стратегического развития предприятия в значительной степени зависит от того, как его инвестиционная стратегия отражает достигнутые результаты технологического прогресса и адаптирована к быстрому использова­нию новых результатов.

Восьмой принцип – учет уровня инвестиционного риска в процессе принятия стратегических инвестиционных решений. Практически все инвестиционные решения для формирования инвестиционной стратегии изменяют уровень инвестиционного риска. Особенно сильно уровень инвестиционного риска возрастает в периоды колебаний ставки процен­та и роста инфляции. В связи с различным менталитетом инвестицион­ного поведения по отношению к уровню допустимого инвестиционного риска на каждом предприятии в процессе разработки инвестиционной стратегии этот параметр должен устанавливаться дифференцированно.

Девятый принцип – ориентация на профессиональный аппарат инвестицион­ных менеджеров в процессе реализации инвестиционной страте­гии – означает, что какие бы специалисты не привлекались к разработке отдельных параметров инвестиционной стратегии предприятия, ее реализацию должны обеспечивать подготовленные специалисты – инвестиционные менеджеры. Эти менеджеры должны быть ознакомлены с основными принципами стратегического управления, механизмом управления реальными инвестиционными проектами и портфелем финансовых инвестиций, должны владеть методами стратегического инвестиционного конт­роллинга.

Десятый принцип – обеспечение разработанной инвестиционной стратегии предприятия соответствующими организационными структурами управления инвестиционной деятельностью и принципами инвестиционной культуры – означает, что важнейшим условием эффективной реализации инвести­ционной стратегии являются соответствующие ей изменения организацион­ной структуры управления и инвестиционной культуры. Предусматриваемые стратегические изменения в области организационной структуры и ин­вестиционной культуры должны быть составной частью параметров ин­вестиционной стратегии, обеспечивающих ее реализацию.