Структура рынка ценных бумаг представлена на рис. 5.3. В настоящее время в хорошо развитых экономически капиталистических странах существуют 2 основных рынка ценных бумаг:

1. первичный (внебиржевой);

2. вторичный, который состоит из двух частей:

- организованного рынка – фондовых бирж;

- неорганизованного («уличного») рынка.

Практически все ценные бумаги первоначально поступают на ²уличный² рынок. Это почти все облигации и значительная часть акций (в особенности малоизвестных корпораций). Только после того, как акции будут распроданы дилерами на ²уличном² рынке, когда будут получены доказательства их удовлетворительного размещения, решается вопрос о приеме акций к продаже на бирже. К услугам биржи прибегают только тогда, когда без нее становится трудно найти покупателя (продавца) или требуется информация, которую может дать только биржа.

На первичный рынок попадают новые выпуски ценных бумаг, в основном облигации торгово-промышленных корпораций, которые продают кредитно-финансовым институтам (банкам) эти ценные бумаги.

Первичный рынок представляет собой самостоятельный, сложный и разветвленный механизм. Его особенность в том, что он пропускает через себя новые выпуски акций и облигаций, которые потом при их последующей покупке и перекупке уходят на фондовую биржу. Но все же основная часть новых облигаций не возвращается на биржу и находится в активах кредитно-финансовых институтов.

Фондовая биржа – это постоянно действующий рынок ценных бумаг с определенным местом и временем по продаже и покупке ранее выпущенных ценных бумаг.                                                                             

Биржа – это рынок, на котором продают ценные бумаги, главным образом акции, с одной стороны, корпорации и кредитно-финансовые учреждения, прочие юридические лица, заинтересованные в дополнительных денежных средствах, а с другой – индивидуальные лица, стремящиеся выгодно продать свои ценные бумаги. Особенность биржи как рынка ценных бумаг состоит в том, что на ней происходит продажа и покупка акций старых выпусков, т.е. происходит переход уже выпущенных акций от одного владельца к другому. Такие операции не приводят к образованию нового капитала, но они создают ликвидные средства, так как акции в любой момент могут быть проданы на бирже.

Биржи могут быть учреждены государством или на принципах частного предпринимательства, например, как акционерное общество. Фондовая биржа и внебиржевой рынок дополняют друг друга, но в то же время являются конкурентами.

Рис. 5.3. Структура рынка ценных бумаг

Общее руководство биржей осуществляет совет директоров. В своей деятельности он руководствуется уставом биржи, в котором определяется порядок управления биржи, состав ее членов, условия их приема, порядок образования и функции биржевых органов.