Инвестиционные ресурсы предприятия включают в себя все формы капитала, привлекаемого предприятием для проведения вложений в объекты реального и финансового инвестирования. Эти ресурсы формируются предприятием в процессе осуществления инвестиционной деятельности. Их характеризуют ряд особенностей (рис. 7.1).

1) Формирование инвестиционных ресурсов – основное исходное условие осуществления инвестиционного процесса. При инвестировании капитала как в реальные проекты, так и в финансовые инструменты, требуется предварительное его формирование в необходимом объеме.

2) Связь с процессом первоначального накопления капитала. Первоначальное накопление капитала происходит в рамках самого предприятия в ходе распределения прибыли, а также в масштабах страны в целом (в процессе распределения национального дохода). Базой формирования предприятием инвестиционных ресурсов за счет внешних источников служат накопления капитала различными субъектами хозяйствования и населением.

1) Возможность использования реинвестируемого капитала. Формами рассматриваемого реинвестированного капитала, используемого в процессе формирования инвестиционных ресурсов, могут быть амортизационные отчисления по основным средствам и материальным активам, средства от реализации выбывающих капитальных активов, поступления от продажи отдельных финансовых инструментов инвестирования.

2) Непосредственная связь со всеми стадиями жизненного цикла предприятия. Формирование инвестиционных ресурсов носит регулярный характер, начиная от процесса «рождения» предприятия до его «старения», при этом каждая стадия характеризуется отличительными особенностями в темпах и источниках формирования инвестиционных ресурсов.

3) Непосредственная связь со всеми стадиями инвестиционного процесса. Например, на прединвестиционной стадии инвестиционные ресурсы формируются для финансирования подготовки реальных проектов, проведения проектных работ, их экспертизы и пр.

4) Непрерывность процесса формирования инвестиционных ресурсов предприятия. Реальное или финансовое инвестирование может быть нерегулярным, что не относится к процессу формирования его инвестиционных ресурсов. В большей степени такая непрерывность характерна для собственных внутренних источников формирования инвестиционных ресурсов: амортизационных отчислений и прибыли, направляемой на производственное развитие.

5) Регулируемость и детерминированность параметров процесса формирования инвестиционных ресурсов. Количественная определенность во времени, по объему, структуре и другим параметрам характеризует детерминированность этого процесса, а система действенных методов, позволяющая достигать и поддерживать заданные параметры формирования инвестиционных ресурсов, регулируемость этих параметров.

6) Прямая связь с целями и направлениями инвестиционной стратегии предприятия. Поскольку формирование инвестиционных ресурсов является финансовой основой реализации избранной инвестиционной стратегии предприятия, формирование инвестиционных ресурсов выделяется, как правило, в ее самостоятельный целевой блок для выработки стратегических целевых нормативов.

7) Связь с временным предпочтением собственников (менеджеров) предприятия. Процесс накопления нового собственного инвестиционного капитала (формирования) осуществляется через механизмы дивидендной политики – политики распределения вновь образованной прибыли. А уровень ее капитализации определяется временным предпочтением потребления и формируется на каждом предприятии индивидуально, с учетом специфики его инвестиционной деятельности.

8) Важнейшее условие обеспечения финансовой устойчивости предприятия — эффективное формирование инвестиционных ресурсов. За счет рациональной структуры источников формируемых ресурсов можно снизить уровень инвестиционных рисков в предстоящей деятельности предприятия и предотвратить угрозу банкротства.

9) Высокая степень взаимосвязи с достигнутой структурой капитала на предыдущей стадии хозяйственного цикла. Между удельным весом используемого предприятием заемного капитала и возможными объемами его дополнительного привлечения в целях инвестирования существует обратная зависимость, что следует учитывать при прогнозировании потенциала и темпов формирования инвестиционных ресурсов.

10) Высокая степень взаимосвязи со стоимостью капитала и возможностями эффективного его использования. Объемы и источники формирования инвестиционных ресурсов во многом определяются стоимостью их привлечения, при этом средневзвешенную стоимость формируемого капитала необходимо сопоставлять с размером эффекта от его использования в процессе реального и финансового инвестирования.