Общая потребность в инвестиционных ресурсах предприятия рассчитывается по планируемому объему освоения средств в процессе реализации отдельных реальных инвестиционных проектов с учетом прироста портфеля финансовых инвестиций. Расчет производят по следующей формуле:

ИР₀ = РИП_i + DФИ,

где ИР₀ – общий объем необходимых инвестиционных ресурсов предприятия в плановом периоде; РИП – потребность в инвестиционных ресурсах для реализации конкретных инвестиционных проектов на соответствую­щей стадии инвестиционного процесса;

DФИ – предусматриваемый объем прироста портфеля финансо­вых инвестиций предприятия; n – количество реализуемых в плановом периоде инвести­ционных проектов предприятия.

Далее делают выбор эффективных схем финансирования отдельных ре­альных инвестиционных проектов, при этом по каждому инвести­ционному проекту обосновывается конкретная схема финансирования работ по его реализации, в наибольшей степени соответству­ющая целям инвестирования, срокам осуществления и общему объему необходимых инвестиционных ресурсов.

Следует обеспечить максимальный объем привлечения соб­ственных инвестиционных ресурсов за счет внутренних источников, т.е. до обращения к внешним источникам формирования соб­ственных инвестиционных ресурсов должны быть реализованы все возможности их формирования за счет внутренних источников. Так как основными планируемыми внутренними источниками формирования собственных инвестиционных ресурсов предприятия являются сумма реинвестируемой чистой прибыли и амортизационных отчислений, то, в первую очередь, следует в процессе планирования этих показателей предусмотреть возможности их роста за счет различных резервов.

Увеличивает возможности формирования собственных инвестиционных ресурсов метод ускоренной амортизации активной части основных средств. Однако следует иметь в виду, что рост суммы амортизационных отчислений в процессе проведения уско­ренной амортизации отдельных видов основных средств приводит к соответствующему снижению общей суммы прибыли и соответствен­но – объема реинвестируемой ее части. Поэтому при изыскании резер­вов роста собственных финансовых ресурсов за счет внутренних ис­точников исходят из необходимости максимизации совокупной их суммы, т.е. из следующего критерия:

ЧП_р + АО → СИР_max,

где ЧП_р – планируемая сумма реинвестируемой чистой прибыли предприятия; АО – планируемая сумма амортизационных отчислений; СИР_max – максимальная сумма собственных инвестиционных ре­сурсов, формируемых за счет внутренних источников.

Объем при­влечения собственных инвестиционных ресурсов из внешних источни­ков призван обеспечить ту их часть, которую не удалось сформировать за счет внутренних источников финансирования. Если сумма привле­каемых за счет внутренних источников собственных инвестиционных ресурсов полностью обеспечивает общую потребность в них в плано­вом периоде, то привлекать эти ресурсы за счет внешних источ­ников нет необходимости.

Потребность в привлечении собственных инвестиционных ресурсов за счет внешних источников рассчитывается по следующей формуле:

АСИР_внеш = ПСИР – ДСИР_внут,

где ДСИР_внеш – потребность в привлечении собственных инвести­ционных ресурсов за счет внешних источников; ПСИР – общая потребность в собственных инвестиционных ресурсах предприятия в планируемом периоде; ДСИР_внут – сумма собственных инвестиционных ресурсов, пла­нируемых к привлечению за счет внутренних источ­ников.

Обеспечить удовлетворение потребности в собственных инвес­тиционных ресурсах за счет внешних источников планируется за счет при­влечения дополнительного паевого капитала (владельцев или других ин­весторов), дополнительной эмиссии акций или за счет других источников.

При определении предельного объема привлечения заемных инвестиционных ресурсов максимальный объем этого привлечения вызван двумя основными условиями:

1) предельным эффектом финансового левериджа. Так как объем собственных инвестиционных ресурсов формируется на предшеству­ющем этапе, общая сумма используемого собственного капитала может быть определена заранее. По отношению к ней рассчитывается коэф­фициент финансового левериджа (коэффициент финансирования), при котором его эффект будет максимальным. С учетом суммы собственного капитала в предстоящем периоде и рассчитанного коэффициента фи­нансового левериджа вычисляется предельный объем заемных средств, обеспечивающий эффективное использование собственного капитала;

2) обеспечением достаточной финансовой устойчивости пред­приятия, которая должна оцениваться не только с позиций самого пред­приятия, но и с позиций возможных его кредиторов, что впоследствии обеспечит снижение стоимости привлечения заемных инвестицион­ных ресурсов.