Одним из показателей, характеризую­щих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. воз­можность наличными денежными ресурса­ми своевременно погашать свои платеж­ные обязательства и одновременно продолжать

бесперебойную работу. Основными признаками платежеспособности являются [53, c. 305]:

· наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

· отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Различают текущую платежеспособность, которая сложилась на текущий момент времени, и перспективную платежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной и долгосрочной перспективе [121, c. 569].

Текущая (техническая) платежеспособность означает наличие в достаточной мере денежных средств и их эквивалентов для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Ее индикатором является наличие денежных средств и отсутствие просроченных долговых обязательств.

Перспективная платежеспособность обеспечивается согласованностью обязательств и платежных средств в течение прогнозного периода, которая, в свою очередь, зависит от состава, объемов и степени ликвидности текущих активов, а также от объемов, состава и скорости созревания текущих обязательств к погашению.

Внешний анализ платежеспособности предприятия осуществляется, как  правило, на основе изучения показателей ликвидности, а внутренний анализ прогнозируется на основании изучения денежных потоков.

Оценка платежеспособности по балан­су осуществляется на основе характери­стики ликвидности оборотных активов. Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса. Степень ликвидности актива   определяется временем, необхо­димым для превращения его в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Важно подчеркнуть, что речь идет о естественной трансформации средств в ходе повторяющегося производственного цикла (рисунок 2.5).

Рис. 2.5 Естественная трансформация средств в ходе производственного цикла: ДС – денежные средства; ПЗ – производственные запасы; НП – незавершенное производство; ГП – готовая продукция; ДЗ – дебиторская задолженность

Ликвидность баланса – это степень покрытия долго­вых обязательств предприятия его акти­вами, срок превращения которых в де­нежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Отличие ликвидности баланса от ликвидности активов в том, что ликвидность баланса  отражает меру согласованности объемов и ликвидности активов с размерами и сроками погашения обязательств, в то время как ликвидность активов определяется безотносительно к пассиву баланса.

Ликвидность предприятия – это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних ис­точников (реализации активов). Но предприятие может при­влечь заемные средства со стороны, если у него имеется соот­ветствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уро­вень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса  предприятия зависит его платежеспособность. В то же время лик­видность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот. Следует отметить, что ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью. При стабильной работе предприятия складывается определенная структура активов и источников средств, которая менее подвижна, чем денежные средства вследствие своей повышенной ликвидности. Отсутствие постоянного мониторинга за синхронностью поступления и расхода денежных средств может привести к неплатежеспособности предприятия.

В экономической литературе различают понятия ликвидно­сти совокупных активов как возможность их быстрой реализа­ции при банкротстве и самоликвидации предприятия и ликвид­ности оборотных активов, обеспечивающей текущую его плате­жеспособность.

На рисунке 2.6 показана блок-схема [8], отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и лик­видностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, где все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя воз­вести без первого, а третий без первого и второго. Если рухнет первый, то и все остальные развалятся. Следовательно, ликвид­ность баланса является основой (фундаментом) платежеспособ­ности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвид­ность – это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие

имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

Рис. 2.6 Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности предприятия

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей лик­видности (таблица 2.7), с краткосрочными обязательствам по пас­сиву, которые группируются по степени срочности их погашения (таблица 2.8) [8, с. 638; 121, с. 572].

Средства предприятия разбиваются на четыре группы:

· первая группа (A₁) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежная наличность и краткосрочные фи­нансовые вложения;

· ко второй группе (А₂) относятся быстро реализуемые активы:  товары отгруженные и дебиторская за­долженность со сроком погашения до 12 месяцев и НДС по приобретенным ценностям. Ликвидность этой группы оборотных активов за­висит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборо­та в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособно­сти, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.;

· к третьей группе медленно реализуемых активов (А3) относятся  про­изводственные запасы, незавершенное производство и готовая продукция;

· четвертая группа (A4) – это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долго­срочные финансовые вложения, незавершенное строительство, долгосрочная дебиторская задолженность.

Таблица 2.7 Группировка активов по степени ликвидности