Хозяйственные товарищества и производственные кооперативы, как правило, объединяют для совместной деятельности физических лиц. Хозяйственные общества предполагают объединение капиталов и являются базой для развития объединения предприятий (крупного бизнеса) (рис. 3.1).
Картель – заключенное (в письменной или устной форме) соглашение между предприятиями, производящими однотипную продукцию, с целью установить контроль над рынком определенного товара. Эта договоренность может устанавливать:
· минимальные цены на товары;
· разграничение районов сбыта;
· определение общего объема производства и сбыта и доли в нем каждого участника;
· ограничение производства;
· обмен патентами, коммерческой, производственной информацией и др.
Участники картеля сохраняют юридическую, производственную и коммерческую самостоятельность. Во многих странах картели запрещены законом.
Синдикат – объединение предприятий одной отрасли, основанное на соглашении о совместном сбыте продукции. Участники этого объединения теряют свою коммерческую самостоятельность. Вопросами сбыта занимается специально созданный орган. Антимонопольные законы ограничивают деятельность синдикатов. В настоящее время развитие получили эмиссионные синдикаты, деятельность которых связана с выпуском и размещение ценных бумаг. Когда новый выпуск ценных бумаг слишком велик, синдикат обращается к другим инвестиционным банкам с предложением о создании эмиссионного синдиката.
Трест – объединение предприятий одной или нескольких отраслей, при котором эти предприятия утрачивают производственную и коммерческую самостоятельность. Управление ими осуществляется централизованно. Владельцы предприятий превращаются в пайщиков (акционеров) треста. Такие объединения часто возглавляются одной или несколькими холдинг-компаниями.
Консорциум – временный союз юридически и хозяйственно независимых структур, который создается для совместного осуществления дорогостоящих проектов, финансирования крупных мероприятий, реализации целевых научно-технических или экологических программ и пр. Банки, объединившись в консорциумы, проводят операции по размещению займов или акций и других проектов. Для реализации проекта избирается лидер консорциума, который координирует действия участников и получает за это процент.
Перед заказчиком консорциум несет солидарную ответственность. После реализации проекта консорциум прекращает свою деятельность.
Холдинг-компания владеет контрольным пакетом акций юридически самостоятельных банков и фирм. В холдинг-компании, как правило, входят крупнейшие банки, страховые компании, фирмы.
Конгломерат – многоотраслевой комплекс предприятий и организаций, структурные звенья которого не имеют между собой функциональных связей. Ответственность за принятие решений и обеспечение прибыльности возлагается на сами предприятия и организации.
Управление конгломератом разрабатывает только стратегию развития и распределяет финансовые ресурсы. Конгломераты образуются, чаще всего, вследствие поглощения крупной компанией нескольких десятков мелких и крупных фирм различных отраслей и сфер деятельности. Управление конгломератом сложно; это неустойчивая форма предпринимательской деятельности.
Холдинговые компании и финансово-промышленные группы
Акционерная (корпоративная) собственность лежит в основе не только многих предпринимательских фирм, но и предпринимательских групп. Поскольку акции могут свободно менять собственников, инвесторы участвуют в капитале различных корпораций в целях получения дивидендов. Стремление к максимизации дивидендов обеспечивает формирование портфеля ценных бумаг – определенной комбинации ценных бумаг разных эмитентов. Это обеспечивает в определенной мере страхование от инвестиционного риска.
Однако предпринимателя может интересовать приобретение контроля над тем или иным акционерным обществом. Для этого он не распыляет средства, а сосредотачивает их для приобретения контрольных пакетов акций. Стремление предпринимателей сделаться держателем контрольного пакета (или крупных партий) акций стало основой создания финансово-промышленных (предпринимательских) фирм.
Мировая практика выделяет два основных типа финансово-промышленных групп (ФПГ):
1) взаимоблокирующиеся группировки;
2) холдингово-пирамидальные группы.
Взаимоблокирующиеся группировки широко распространены на Западе. Их строение базируется на обладании крупными пакетами акций компаний, связанных производственной, коммерческой, финансовой, инвестиционной, хозяйственной, благотворительной и другими видами деятельности. В таких группах, как правило, нет единого координирующего центра; предприниматели блокируются вокруг крупного банка. Сущность их интересов связана с взаимным владением акциями или может основываться на взаимных трастовых отношениях, гарантом которых банк и выступает.
В российском законодательстве пока нет понятия взаимоблокирующейся группы. Создание похожей на существующие в мировой практике структуры регулируется Положением о финансово-промышленной группе (декабрь, 1993 г.)
Холдингово-пирамидальные группы базируют свою деятельность на обязательном владении контрольными пакетами акций фирм. В структуре такой группы важнейшее значение имеет холдинг-держательская компания, т.е. фирма, которая «держит» контрольные пакеты акций других компаний, контролирует и управляет их развитием.
Холдингово-пирамидальная структура ФПГ функционально проявляется посредством системы участий. Под ней понимается владение холдингом ценными бумагами других компаний – холдинг участвует в их делах и капитале, обладая контрольным пакетом акций.
Для системы участий характерна многоступенчатая зависимость. Холдинг является головной компанией группы, называемой «материнской компанией». Он владеет контрольными пакетами акций компаний, которые называются «дочерними компаниями». Последние, в свою очередь, владеют контрольными пакетами акций компаний «внучек» и т.д. и т.п.