Используя денежно-кредитную политику как средство регулирования экономики центральный банк (ЦБ) привлекает следующие инструменты:

· ставки учетного процента (дисконтную политику);

· нормы обязательных резервов кредитных учреждений;

· операции на открытом рынке;

· регламентацию экономических нормативов для кредитных учреждений.

С точки зрения коммерческих банков, учетная ставка представляет собой издержки, вызванные приобретением резервов. Поэтому падение учетной ставки поощряет коммерческие банки к приобретению дополнительных резервов. Кредиты коммерческих банков, опирающихся на эти новые резервы, увеличивают денежное предложение, и наоборот.

Рост резервной нормы увеличивает количество необходимых резервов, которые должны держать банки. Понижение резервной нормы переводит обязательные резервы в избыточные и, тем самым, увеличивает возможность банков создать новые деньги путем кредитования. Вообще изменение резервной нормы воздействует на способность банковской системы к созданию денег двумя путями: через избыточные резервы и через денежный мультипликатор.

Операции на открытом рынке предполагают покупку и продажу гособлигаций ЦБ на открытом рынке. Когда ЦБ покупает ценные бумаги у коммерческих банков, то резервы, а потому и способность к кредитованию коммерческих банков возрастают. Если ЦБ покупает ценные бумаги у населения, возрастают резервы и способность к кредитованию коммерческих банков. Когда ЦБ продает ценные бумаги на открытом рынке, резервы коммерческого банка понижаются. Если первоначально все избыточные резервы были израсходованы на ссуды, это уменьшение резервов коммерческого банка приведет к понижению предложения денег в стране.