Показатель стоимости «чистых активов» характеризует степень защищенности интересов кредиторов организации. Кроме того, он является исходной базой при определении доли выходящего из общества участника и стоимости акций компании. Зачастую финансовые директора акционерных обществ не уделяют должного внимания стоимости чистых активов. Однако недостаточная величина чистых активов может привести к ликвидации организации в судебном порядке.

Чистые активы (ЧА) – это расчетная величина, определяемая как разность между стоимостью активов акционерного общества (АО), принимаемых к расчету и его обязательствами, принимаемых к расчету (иногда ЧА называют собственным капиталом акционеров) [112]. Чистые активы АО оцениваются по данным бухгалтерского учета [51 – 52] в соответствии с п. 3 ст.  35 [52].

При наличии у компании на конец года оценочных резервов по сомнительны долгам и под обесценение ценных бумаг показатели статей, в связи с которыми они созданы, показываются в расчете с соответствующим уменьшением их балансовой стоимости на стоимость данных резервов.

Пассивы, участвующие в расчете, – это обязательства фирмы. В их состав включаются следующие статьи:

· статья четвертого раздела бухгалтерского баланса – целевые финансирования и поступления;

· статьи пятого раздела баланса – долгосрочные и краткосрочные обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам, расчеты и прочие пассивы, кроме сумм, отраженных по статьям «доходы будущих периодов» и «Резервы предстоящих расходов».

Итак, стоимость чистых активов как показатель состояния дел коммерческой организации отражает стоимость той части имущества, которая служит обеспечением интересов кредиторов, но не обеспечивает конкретных обязательств коммерческой организации. Именно по этой причине данная часть стоимости активов называется стоимостью чистых активов (т.е. стоимостью имущества организации, не обремененной обязательствами по платежам в бюджет, во внебюджетные фонды и в пользу других кредиторов). Чистые активы по балансу 2000 г. определяются по следующей формуле [50 – 55]:

ЧА = [ПА + (ТА – ЗадУчред – СобАкц – РезСомДолг)] – ЦелФин –

ФонСоцСф – ( ДО + КО – ДБП – РПР)],   (1.3.)

где ЗадУчред – задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (стр. 244 ф.1); СобАкц – балансовая стоимость собственных акций, выкупленных у акционеров (стр. 252 ф1); РезСомДолг – оценочные резервы по сомнительным долгам и под обесцененные ценные бумаги; ЦелФин – целевое финансирование и поступление (стр. 460 ф1); ФонСоцСф – фонды социальной сферы (ст. 440 ф1); ДБП – доходы будущих периодов (стр. 640 ф.1); РПР – резервы предстоящих расходов (стр. 650 ф1).

В соответствии с порядком оценки чистых активов по новому положению [112, 107, с. 254 – 256], действующего с 2003 года, ЧА следует рассчитывать по формуле (1.4)

ЧА = [ПА + (ТА – ЗадУчред – СобАкц – РезСомДолг)] – [ДО + (КО – ДБП)],   (1.4)

где ПА – внеоборотные активы (ст. 190 Ф1), включая величину отложенных налоговых активов (ст. 145 Ф1); ДО – долгосрочные обязательства (ст. 590 Ф1), включая величину отложенных налоговых обязательств (ст. 515 Ф1); КО – краткосрочные обязательства, включая ЗадУчредВып и ДБП (ст. 640 Ф1); ЗадУчредВып – задолженность участникам по выплате доходов (ст. 630 Ф1).

Стоимость чистых активов может принимать как положительное, так и отрицательное значение. Отрицательное значение свидетельствует не только о неэффективной

работе организации, но и одновременно о необеспеченности исполнения требований ее кредиторов.

Из содержания понятия «стоимости чистых активов» следует, что на момент создания коммерческой организации величина стоимости чистых активов равна стоимости имущества, внесенного в уставный капитал общества. Таким образом, ограничение в виде минимального размера величины уставного капитала выступает своеобразным выражением общего показателя – стоимости чистых активов.

Определение стоимости чистых активов необходимо акционерным обществам в следующих ситуациях:

· при выяснении (по итогам годового бухгалтерского баланса), есть ли необходимость в уменьшении уставного капитала;

· при принятии решения об увеличении уставного капитала;

· при выкупе АО своих акций;

· при принятии решения о выплате дивидендов;

· при выплате дивидендов.

Рассмотрим подробнее, с какими проблемами может столкнуться на практике компания в каждом из вышеуказанных случаев.