Кредитный менеджер должен подходить к анализу кредитоспособности творчески, видя экономический смысл за каждым рассчитываемым показателем и его значение в контексте принятия окончательного решения о целесообразности и условиях выдачи кредита. Основные условия кредитного договора и определяют структуру проведения анализа кредитоспособности и смещение акцентов на тот или иной блок анализа.

При выдаче кредита на короткий срок банк, как правило, меньше волнует динамика финансовых результатов заемщика. Его больше интересует наличие на сегодняшний момент свободных оборотных средств для погашения кредита. Поэтому при выдаче краткосрочных кредитов анализ фокусируется на рассмотрении индикаторов текущей платежеспособности заемщика (ликвидности и финансовой маневренности) (см. рисунок 5.1).

При выдаче средне- и долгосрочных кредитов (см. рисунок 5.1) акценты смещаются, ибо в долгосрочной перспективе финансовые результаты фирмы являются ключевым фактором, определяющим ее платежеспособность. Поэтому при рассмотрении заявок по долгосрочным кредитам особое внимание уделяется:

1) рассмотрению динамики статей отчета о финансовых результатах;

2) прогнозу воздействия процентных выплат на прибыль фирмы (т.е. финансовым рычагам);

3) показателям общей платежеспособности (структуры пассивов фирмы-заемщика);

4) чувствительности доходов и расходов заемщика к изменению экономической конъюнктуры.

Прогноз экономической конъюнктуры на рынке капитала, как уже отмечалось, исследует степень рисков процентных и валютных ставок на срок действия кредитного договора. Однако экономическая конъюнктура воздействует не только на рыночные ставки, но и на доходы и расходы заемщика и, таким образом, на его финансовое состояние. Для составления прогноза влияния рыночной конъюнктуры на финансовые результаты и финансовые потоки клиента рассматривается отчет о движении денежных средств заемщика, и на его основе проводится так называемый анализ чувствительности (sensitivity analysis) по видам финансовых поступлений и платежей.

При выдаче выдаваемого кредита целевого характера анализу подвергается не только финансовая устойчивость заемщика, но и таблица финансовых потоков по проекту, обеспечиваемому кредитными ресурсами. На основании этой таблицы также проводится анализ чувствительности (см. рисунок 5.1).

Таким образом, основными блоками методики анализа кредитоспособности заемщика являются:

1) анализ текущей платежеспособности (ликвидности, финансовой маневренности). Следует исследовать тенденции изменения темпов дебиторской, кредиторской задолженностей, выручки, оборачиваемости оборотных средств и финансовых коэффициентов, финансовый рычаг, операционный рычаг;

2) анализ долгосрочной платежеспособности (финансовых результатов, финансового рычага, структуры пассивов);

3) анализ величины и структуры финансовых потоков реципиента;

4) анализ величины и структуры финансовых потоков проекта, обеспечиваемого кредитом.

На основании результатов анализа кредитоспособности заемщика моделируется график погашения кредита.

Для определения обоснованности заявки на кредит с точки зрения потребности фирмы в дополнительных денежных ресурсах, для расчета перспектив развития фирмы

в будущем, получения ею прибыли и степени вероятности неплатежа по ссуде банки используют материалы финансовых отчетов клиента.

Приоритетными при классификации выданных ссуд и оценке кредитных рисков согласно письму ЦБ РФ от 22.01.1999 г. № 33-Т являются финансовое состояние заемщика, его возможности по погашению основной суммы долга и уплаты в пользу банка обусловленных договором процентов, комиссионных и иных платежей.

В соответствии с п.2.3 Инструкции ЦБ РФ от 30.06.1997 г. № 62А оценка финансового состояния производится с применением подходов, используе­мых в отечественной и международной банковской практике. Учитывая, что в Инструкции № 62А отсутствует же­сткий перечень критериев, в соответствии с которыми производится оценка финансового состояния заем­щика, на кредитную организацию возлагается особая ответственность за принятие решения об адекватной классификации ссуды.

Письмом ЦБ РФ от 30.07.1999 г. № 223-Т «Разъяснения по вопросам инспекционных подразделений территориальных учреждений Банка России, поступившим в I полугодии 1999 года» рекомендовано осуществлять анализ финансового состояния предприятия-заемщика в соответствии с п. 5 приложения 1 к постановлению Правительства Российской Федера­ции от 20.05.1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий».

Как правило, для оценки кредитоспособности заемщика в банках проводят анализ количественных показателей и расчет коэффициентов, которые могут в той или иной мере характеризовать устойчивость финансового состояния клиента. При этом каждый банк вырабатывает свой набор показателей, по которым производят оценку финансового состояния потенциального заемщика. Система таких показателей должна отвечать двум основным критериям:

· рассчитанные на базе показателей коэффициенты должны определять существенные (значимые) особенности деятельности предприятия;

· эти коэффициенты должны в возможно меньшей степени дублировать друг друга.

Основы методики анализа частично описаны в [166, подраздел 2.5] и в разделе 4 пособия. Поэтому здесь мы приведем только специфические методики с выделением классов заемщиков.