В рыночной экономике риск является неотъемлемым атрибутом хозяйствования. Понятие «риск» характеризует возможность отклонения от намеченного пути и является следствием наступления какого-либо неблагоприятного события или событий, которые, в свою очередь, про­являются из-за неопределенности, риск также является следствием неточных прогнозов. Под неопределенностью в данном случае пони­мается неполнота или неточность информации об условиях, связан­ных с исполнением отдельных плановых решений, за которыми могут быть определенные потери, а в некоторых случаях даже дополнитель­ные выгоды.

На практике чаще всего можно наблюдать три разно­видности неопределенности:

1) незнание всего того, что может повлиять на деятельность орга­низации;

2) случайность. В любом прогнозируемом событии могут быть отклонения в результате каких-то случайных внешних воз­действий. Это и отказ работы технического аппарата, и срыв в материальном обеспечении процесса производства, и про­вал в инвестировании в отдельной сфере, и многое другое;

3) неопределенность противодействия. Для строительно-мон­тажных организаций в основном это непредсказуемое пове­дение конкурентов и заказчиков продукции и услуг. Могут также быть: срыв в исполнении договорных обязательств по поставкам смежников, неисполнение финансовых обяза­тельств банками.

Проблема риска и прибыли – одна из итоговых в экономической деятельности, в частности, в  управлении производствами и финансами. В общем плане управление рисками сводится к  выполнению следу­ющих действий:

· анализу рисков за предшествующий период (частоты и вероят­ности их появления, математического ожидания);

· анализу складывающихся экономических тенденций на макро- и микроуровне и научное предвидение их развития;

· выявлению возможных рисков при реализации того или иного инвестиционного проекта и их влияния на финансовое состоя­ние предприятия.

Для учета, анализа рисков и управления ими необходима их классификация по определенным признакам. Рассмотрим некоторые виды рисков.

Технологический риск возникает при инвестировании средств в различ­ные проекты из-за неопределенности, вызванной самим харак­тером технологического процесса. Эта неопределенность не обяза­тельно должна быть связана с техническими факторами. Выбор поставщиков и подрядчиков, сырья, состав затрат – все это обуслов­лено характером производства, его технологией. Неопределенность этого рода приводит к возможности потерь средств на строительство и монтаж оборудования.

Технологический риск может иметь следующие источники:

1) ошибки в определении минеральных запасов. Это риски, типичные для проектов, связанных с поисками, добычей и переработкой минеральных ресурсов;

ошибки в оценке качества рабочей силы и нарушения условий её функционирования.  Неукомплектованность объекта качественной рабочей силой ведет к увеличе

1) нию инвестиций, так как появляется необходимость обучения кадров, повышается вероятность поломки, неэффективного использования оборудования;

2) более или менее рискованный характер технологического процесса;

3) ошибка в оценке качества сырья, его запасов, затрат. По раз­личным причинам сырье нужного качества, материалы, услуги могут оказаться недоступными. Их замена может существенно повысить текущие затраты и сократить отдачу от использо­вания основных фондов;

4) неправильный выбор поставщиков и подрядчиков. Важно, чтобы партнеры в процессе осуществления проекта были надежными и не пользовались монопольным положением. Наиболее рискованными являются капиталовложения в технологии, которые в составе эксплуатационных затрат имеют необходимые, но относительно редкие материалы или услуги.

Рыночный и операционный виды риска свя­заны с условиями рынка, в которых осуществляется проект. Максимальный рыночный риск существует там, где сбыт не гарантирован, и поэтому методы борьбы с ним сводятся в этом слу­чае к минимизации зависимостей результатов проекта от рынка.

Финансовый риск инвестора связан с возможностью изменений на финансовом рынке. Он имеет два источника: инфляцию и цены, динамику процентных ставок и валютного курса.

Политический риск обусловлен возможностью изменения обще­ственно-политического климата в стране, в которой осуществляется проект. Источниками этого риска являются:

· возможность полной или частичной потери средств, инвести­рованных в основные фонды, которая может возникнуть в результате национализации и экспроприации собственных частных и иностранных инвесторов;

· ограничения, вводимые государством;

· изменения, связанные с фискальным регулированием экономики.

Законодательный риск в отличие от политического связан не с возможностью неблагоприятных действий государства по регули­рованию экономики, а с недостатками действующего законодатель­ства и недочетами системы реализации существующих законов. К недостаткам законодательства можно отнести, например, отсут­ствие достаточной защиты интеллектуальной собственности, ноу-хау, что приводит к неадекватной оценке нематериальных активов.

Экологический риск состоит в возможности дополнительных издержек, связанных с нарушением экологии.

Кредитный риск существует там, где инвестиции, направленные в основные фонды, производятся из заемных средств. Он состоит в том, что заемщик – компания, осуществляющая проект, будет не в состоянии погасить:

· основной долг;

· причитающиеся проценты из-за отсутствия ликвидных средств на счетах к моменту погашения долга или недостаточной эффективности проекта.

При анализе риска банкротства и неплатежеспособности по последствиям отдельно может быть выделен риск прекращения деятельности. От прочего риска он отличается тем, что если послед­ствия единоличного снижения доходности проекта можно исправить или частично компенсировать в последующие годы, то прекращение деятельности означает утрату всех дальнейших доходов.

Принято все риски разделять на две группы. К первой группе относятся так называемые статичные риски, т.е. риски, которые могут вызвать потери, отраженные в балансе по завер­шению отдельного периода работы организации. Ко второй группе относятся динамичные риски, в группе кото­рых оцениваются возможность потери или рас

хода от деятельности организации, вызванные изменениями во внешней для организации среде. Главным образом, это изменения, относящиеся к поправкам экономического и социально-политического курса страны в целом.

Кроме этого, факторы, потенциально влияющие на увеличение степени риска инвестиционного проекта, целесообразно подразделять на объективные и субъективные. Объективные факторы – это факторы, не зависящие непосред­ственно от самого участника инвестиционного проекта: политические и экономические кризисы, конкуренция, инфляция, экономическая обстановка, таможенные пошлины, наличие или отсутствие режима наибольшего благоприятствования. Субъективные факторы характеризуют внутреннюю среду организации. К ним относятся: производственный потенциал (уровень техниче­ского оснащения, предметной и технологической специализации, организации труда); кооперативные связи; тип контрактов с инвес­тором, заказчиком и др.

Существует практика, когда осуществляется постадийная оценка рисков, которая основана на том, что они определяются для каждой стадии инвестиционного проекта отдельно, а затем находится сум­марный риск по всему проекту. При этом принимается, что по харак­теру воздействия риски делятся на простые и составные. Простые риски определяются полным перечнем непересекающих­ся событий, каждый риск рассматривается как независящий от других. Составные риски являются композицией простых, при этом все они в композиции рассматриваются именно как простые риски.