Банки могут выпускать ценные бумаги следующих форм:

· документарные ценные бумаги на предъявителя;

· именные документарные;

· именные бездокументарные (на электронных носителях).

Банки проводят эмиссию:

· акций обыкновенных и привилегированных;

· облигаций именных и на предъявителя;

· конвертируемых облигаций.

Банки не могут проводить последующую эмиссию ценных бумаг, пока не размещены ценные бумаги предыдущих эмиссий. Например, эмиссия акций включает в себя несколько этапов:

· перечисление учредителями взносов в уставный капитал;

· продажу акций на основании договоров купли-продажи;

· составление реестра владельцев акций.

Основное требование к эмиссии ценных бумаг – открытость информации о финансово-хозяйственной деятельности банка. Источниками информации являются:

· ежеквартальные отчеты по ценным бумагам;

· любая и другая информация об изменениях в положении эмитента (интернет- сайты).

Операции банка по выпуску облигаций, векселей и сертификатов направлены на привлечение дополнительных ресурсов. Преимущества выпуска долговых обязательств в том, что они приносят долгосрочные ресурсы и являются привлекательными для инвесторов с точки зрения доходности.

Существуют следующие виды облигаций:

• процентные;
• дисконтные;
• купонные облигации;
• конвертируемые.

Процентные облигации дают право их владельцам получать ежегодный фиксированный доход. Выплаты обычно производятся по окончании финансового года.

Пример 1

Инвестор приобрел 10 штук банковских процентных облигаций номиналом 1000р. каждая с доходом из расчета 10 % годовых. Определить сумму годового дохода инвестора по пакету облигаций.

Расчет дохода производим по следующей формуле:

,

где  – доход в рублях по облигации;  – номинал облигации;  – ставка годового процентного дохода.

Решение:

;

 = (1000 х 0,1) х 10 = 1000 р.

Ответ: сумма годового дохода инвестора по пакету облигаций 1000 р.

Дисконтные облигации продаются ниже номинала, а погашаются по номиналу. Доход составляет разница между ценой покупки и ценой погашения облигации.

Пример 2

Инвестор приобрел банковскую дисконтную облигацию номиналом 1000 р. по цене 830 р. Определить доход инвестора по дисконтной облигации.

Расчет дохода производим по следующей формуле:

,

где  – доход по облигации;  – номинал облигации;  – цена покупки облигации.

Решение:

1000 – 830 = 170 р.

Ответ: Доход инвестора по дисконтной облигации составляет 170 р.

Купонные облигации имеют четное число купонов. Получение дохода сопровождается отрывом купона. Сумма дохода по одному купону рассчитывается исходя из годовой ставки процентного дохода. Процентная ставка выражается в процентном отношении от номинальной стоимости облигации и известна как ставка купона или «купон». Выплата дохода производится через равные промежутки времени в течение всего срока обращения облигаций.

Пример 3

Инвестор приобрел банковскую купонную облигацию номиналом 5000 р., сроком обращения 3 года, процентным доходом из расчета 8 % годовых и шестью купонами. Определить суму выплаты по одному купону и совокупный купонный доход по облигации за весь период обращения.

Расчет производим по следующей формуле:

,

где  – сумма дохода по одному купону;  – номинальная стоимость облигации;  – ставка процентного дохода по облигации;  – срок обращения облигации (каждого купона).

Решение:

Исходим из того, что купонный доход выплачивается через равные промежутки времени, а срок обращения облигации 3 года, период выплаты дохода наступает через каждые 6 месяцев. Получим:

;

= 5000 =200 р.

Совокупный купонный доход по облигации составит:

2006= 1200 р.

Ответ: Доход инвестора по одному купону равен 200 рублей, совокупный купонный доход по банковской облигации составил 1200 рублей.

По купонным облигациям выплачивают как фиксированный, так и плавающий (переменный) процент. По облигациям с фиксированным купоном ставка дохода остается неизменной до срока погашения. Облигации с плавающим процентом называют облигациями с плавающей ставкой. По ним ставка процента устанавливается выше базовой ставки на некоторую надбавку или маржу.

Базовая ставка обычно равна средней 6-месячной ставке «LIBOR». От одной выплаты до другой ставка колеблется из-за изменения базовой ставки. Ставка, по которой будут выплачивать процентный доход в следующий раз, устанавливается в определенный день путем добавления надбавки (маржи) к базовой ставке на день изменения.

Владелец конвертируемых облигаций имеет право обменять их на обыкновенные акции по определенной цене в определенный срок. Это неблагоприятно сказывается на положении акционеров (владельцев обычных акций), но защищает интересы держателей облигаций против инфляции, если стоимость акций растет. Если облигации не были конвертированы в акции, то они должны быть погашены эмитентом по достижении срока погашения.

Конвертируемые облигации имеют фиксированные купонный процентный доход. Купонный процент обычно ниже, чем доход по неконвертируемым облигациям, выпущенным в это же время и на такой же срок. Более низкий доход по конвертируемым облигациям связан с тем, что владелец таких облигаций имеет преимущество в виде права конвертировать их в обыкновенные акции. Например, конвертируемые облигации банка могут быть выпущены со сроком погашения через 5 лет и с купонным доходом 6,5 %, в то время как, неконвертируемые облигации с тем же сроком обращения могут иметь купонный доход 8 %.

Купон по неконвертируемым облигациям зависит не только от рыночных ставок процентного дохода в момент выпуска облигаций, но также и от сроков и условия выпуска облигаций (например, от права держателя облигаций на опцион «пут»). Процент по конвертируемым облигациям выплачивается до тех пор, пока облигации не конвертируются в акции. Когда организуется выпуск конвертируемых облигаций, устанавливается цена конверсии.

Цена конверсии – это цена акции, по которой может быть конвертирована облигация. По сути, эта минимальная рыночная цена, которой могут достичь акции до конвертации облигации. Она определяется по формуле:

.

Конверсионное соотношение – это количество акций, в которое может быть конвертирована облигация. Если владельцы облигаций имеют право конвертировать их в акции на протяжении ряда лет, то конверсионное соотношение меняется каждый год.

Пример 4

Например, банк «Бета» выпустил конвертируемые облигации со сроком погашения в 2010 году при конверсионном соотношении 384,62 для каждых 1000 ф.ст. стоимости облигаций. Таким образом, каждая облигация в 1000 ф.ст. может быть конвертирована в 384,62 акции.

Тогда цена конверсии будет равна:

пенс.

Покупатели облигаций становятся кредиторами банка, выпустившего облигации. Выпуск в обращение облигаций представляет собой простой способ привлечения финансовых ресурсов.