Прежде чем приступать к обсуждению подходов и методов, применяемых в процессе оценки бизнеса необходимо четко понимать, что весь процесс оценки напрямую зависит от причин ее побудивших и целей ею преследуемых. При этом один и тот же объект на одну дату обладает разной стоимостью в зависимости от целей его оценки, и стоимость определяется различными методами.
Сначала определим, для каких целей может проводиться оценка бизнеса (табл. 2.2), а затем выясним причины такого различия.
Таблица 2.2
Классификация существующих целей оценки бизнеса со стороны различных субъектов
|
Субъект оценки |
Цели оценки |
|
Предприятие как юридическое лицо |
Обеспечение экономической безопасности |
|
Разработка планов развития предприятия |
|
|
Выпуск акций |
|
|
Оценка эффективности менеджмента. |
|
|
Собственник |
Выбор варианта распоряжения собственностью |
|
Составление объединительных и разделительных балансов при реструктуризации |
|
|
Обоснование цены купли-продажи предприятия или его доли |
|
|
Установление размера выручки при упорядоченной ликвидации предприятия |
|
|
Кредитное учреждение |
Проверка финансовой дееспособности заемщика |
|
Определение размера ссуды, выдаваемой под залог |
|
|
Страховая компания |
Установление размера страхового взноса |
|
Определение суммы страховых выплат |
|
|
Фондовая биржа |
Расчет конъюнктурных характеристик |
|
Проверка обоснованности котировок ценных бумаг |
|
|
Инвестор |
Проверка целесообразности инвестиционных вложений |
|
Определения допустимой цены покупки предприятия с целью включения его в инвестиционный проект |
|
|
Государственные органы |
Подготовка предприятия к приватизации |
|
Определение облагаемой базы для различных видов налогов |
|
|
Установление выручки от принудительной ликвидации через процедуру банкротства |
|
|
Оценка для судебных целей |
Из таблицы 2.2 мы видим, насколько различны цели оценки. А теперь представим, может ли стоимость приобретения предприятия для реализации инвестиционного проекта быть равной стоимости принудительного банкротства, или суммарная стоимость акций реальной стоимости бизнеса по его активам? Да может, но только в очень редких случаях.
В действительности искомая стоимость бизнеса будет коррелироваться с целью проводимой оценки через саму стоимость. Так как различные цели оценки предполагают поиск различного вида стоимости.